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Cluster Family Office Blog

On the hunt for the Spanish elephant

Estamos en el ojo del huracán. Pero no por injusticia ni por envidia de nuestros vecinos del norte, no, sino por nuestra mal cabeza. Esa mala cabeza que nos ha hecho votar en el pasado a gobiernos de ambos colores pero con un denominador común: La incapacidad para gestionar la economía española. Hemos perdido una oportunidad de oro, puesto que el crecimiento económico y el subidón de la creación de la Eurozona, nos hizo presumir de cifras macroeconómicas que hacían palidecer incluso las de la mismísima Francia. Y así lo proclamó Zapatero en alguna ocasión, aunque hoy es el dúo Mercozy quien debe reprimir sus sentimientos ante la tragicomedia grotesca y surrealista de la periferia actual. «España va bien», clamamos a los 4 vientos hace tan sólo una década. Eran unos años en los que los espejismos de grandeza llevaron a los presidentes de España y Portugal a reunirse en las Azores con los mismísimos presidentes del Reino Unido y de los Estados Unidos de América. Aznar, Barroso, Blair y Bush juntos modelando los designios que iban a regir el Nuevo Orden Mundial. De eso hace tan sólo 9 años, pero parece tan lejano…

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¿Qué quieres de España, Mr. Market?

En muchas tertulias y medios escritos estamos escuchando voces que proclaman la insensatez y el delirio de los Mercados respecto a la situación de la economía española. Se argumenta que, el hecho de que antes de hacer públicos los presupuestos más austeros de la democracia española Mr. Market penalizase los intereses españoles, y que después del tijeretazo también lo hagan, es una prueba irrefutable de la demencia de los Mercados. Dicen que esa es la prueba de que las directrices económicas de este país deben marcarse al margen de lo que los Mercados puedan opinar. Que «la dictadura de los Mercados» es algo que debemos obviar y contra lo que hay que luchar… Pero no. Veamos algunas de las razonas por las cuales no debemos ni podemos obviar a Mr. Market: (more…)

Banca española: Rescate o Default

Ya es un secreto a voces que la banca española debe ser rescatada con fondos europeos. Pese a que oficialmente aún se niega, altos dirigentes europeos son los que han empezado a hacer declaraciones ante los medios, quitando hierro a la estigmatización que supone el hecho de que los bancos españoles deban ser rescatados como Grecia, Irlanda o Portugal. Los fondos provendrán de los tristemente conocidos Fondo Europeo de Estabilización Financiera (EFSF) and the European Stability Mechanism (ESM). Y parece que la banca española no puede ya maquillar por mas tiempo su insolvencia.

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The perversion of counselling

First of all, we must tell you that the subject we are going to deal with today is complex and may offend some professional sensibilities. But that is not our intention at all, but rather our interest is focused on clarifying a situation that is currently generating a lot of confusion and, more importantly, is damaging families with a certain amount of wealth. Both large fortunes and small savers. We will therefore discuss, for example, Santander's convertible bonds, the recent inflammatory statements by Greg Smith (ex-Goldman Sachs), the types of assets that a properly diversified wealth should contain, the Spanish and Luxembourg regulators, banking, EAFIs, Family Office, or how to distinguish between a perverse advice and a perverse advice. comme il faut. We apologise for the length of the post, but we have chosen to publish it in its entirety so as not to lose the thread in the middle of the reflections that follow. (more…)

The State of Trade Union Emergency

That exceptional measures should be taken in exceptional situations is pure common sense. And the State of Emergency is a regime that can be declared by the government of a country in special situations. It is a temporary mechanism contemplated in the constitutions of countries in the event that a government determines that an extraordinary situation exists, such as a natural catastrophe, serious disturbance of internal order, foreign war or any other danger considered sufficiently serious, in order to deal with it adequately. A state of emergency usually involves the suspension or restriction of certain fundamental rights, and implies temporariness, until the exceptional situation is regularised. It is also known as a state of alarm, siege or emergency.

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Customer Risk: Cause or excuse for bad management?

This week I came across an article published in FundsPeople titled «Client risk in private banking management«. These are obviously arguments put forward by bankers and former private bankers, which already distorts considerably the reality of what wealth management in general and financial investment in particular should be, as we said back in 2008 in «...".«The unbearable lightness of management»(private banking). We advance this warning because the FundsPeople article only deals with the management of bank investments, i.e. money invested in bank investment products, shares handpicked by the bankers and ex-bankers on duty and other investment funds listed in the bank's sales catalogue. We want to make it clear that there is a fundamental deviation from the way we should treat families' money, which should include investments in unlisted companies (private equity), real estate investments and other assets in which, in order to invest, the money must come out of the bank's account. Obviously, private banks do without such investments, as their mission is to keep their clients' money in the bank that generates their income at the end of the month.

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Tendencias laborales en el 2012

A continuación os traemos un artículo de una colaboradora que nos ha solicitado publicar algunos de sus artículos en este blog. Sofía Sánchez es una escritora, graduada de Florida International University, con especialización  en escrituras sobre la política, economía y tendencias laborales. Os dejamos con su artículo sobre dichas tendencias en el mundo laboral:

La importancia de quedarse sin trabajo va más allá del evidente shock inicial que supone la pérdida de poderadquisitivo. Expertos en psicología laboral afirman que el estatus de desempleado al que han tenido que verseabocados tantos trabajadores cualificados, provoca un inquietante aumento de casos de depresión. Sin embargo,no hay que perder los nervios ni desanimarse, pues es precisamente ese desánimo el peor enemigo del solicitante. (more…)

El Tarot Financiero para el 2012

Saber qué tipos de activos o las acciones de qué empresas van a dispararse en los próximos meses, es la quimera de aquellos que en lugar de invertir, especulan. De los que pretenden un pelotazo que les saque de los apuros en los que han incurrido por su mala cabeza. Pero aún suponiendo que la Diosa Fortuna les sonría, su cabeza seguirá siendo igual de mala. Por lo tanto se creerán hábiles inversores en lugar de meros afortunados, y sus secuencias apuros-pelotazos-apuros se repetirán cíclicamente, en el mejor de los casos. A largo plazo el resultado para la mayoría de ellos es que sus incursiones como especuladores (aunque ellos se autodefinan como inversores), lejos de complementar sus ingresos, les cuestan buena parte de sus rentas laborales conseguidas con el sudor de su frente a lo largo de los años. Y si en algún momento hiciesen un cómputo objetivo de sus ganancias y pérdidas, algo que evitan hacer consciente o inconscientemente, el saldo les demostraría la cruda realidad: Que a lo largo de su vida inversora, buena parte de su bienestar y el de sus Familias se lo llevó Mr. Market. (more…)

Las 3 Herramientas elementales de la UE

Como dijimos ya hace un par de semanas en «El Eurobono ha venido y nadie sabe cómo ha sido (2)», el crédito ilimitado del BCE con vencimiento a 3 años (LTRO) ha cambiado radicalmente el escenario europeo. La primera ronda de estas Operaciones de Refinanciación a Largo Plazo, y la segunda prevista para Febrero, han disipado el riesgo de colapso inminente del sistema financiero de la UE. No obstante a nadie se le debe escapar que la eliminación de la inmediatez del colapso no supone solución alguna al problema de fondo, pero sí es cierto que sirve para rebajar algunos grados el infierno en el que vive el la banca europea. (more…)

Un mundo sin calificadoras de riesgo (3)

«¿Qué pasaría si las calificadoras de riesgo dejaran de existir? Es una pregunta que aún pocos nos hacemos hoy en día, pero que nos lleva a reflexiones interesantísimas.» Así comenzaba the article que publicamos hace más de 2 años. Lamentablemente hoy es un debate que ocupa las portadas de los medios por motivos muy tristes, ya que se cuestiona el rol de las calificadoras única y exclusivamente porque han rebajado masivamente los ratings europeos. Esta misma reacción (la de la opinión pública e institucional) ya ocurrió con el downgrade del rating de Portugal, aunque en menor medida. Manda huevos que las corruptas e incompetentes calificadoras sean las más lúcidas en este mundo de locos endeudados. Os dejamos releer aquel breve artículo del 16 de Diciembre de 2009, parece que fue ayer, y después haremos varias reflexiones al respecto, algunas de las cuales ya comentamos en la segunda parte del artículo el pasado verano. Reflexiones que lamentablemente son tan vigentes como hace 4 años.  (more…)