Italy’s debt alone is greater than the combined debt of Ireland, Greece, Portugal and Spain. Germany cannot pay off the PIIGS’ debt, and the other economies still afloat (namely France, Belgium, Austria, etc.) have their hands full simply trying to feign a solvency that is deteriorating more and more with each passing day. The only way to repay the market (institutional and private investors and speculators) the money owed by Italy and the other PIGS is to print it in the purest banana republic style. (more…)
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These days we are seeing how the moment of truth is slapping Eurozone politicians in the face. The risk premium, i.e. the market's disdain for Italian debt is throwing the country, and therefore the rest of the Eurozone, into bankruptcy. Watching the Italian giant teetering on debt feet worth more than 120% of its vast GDP, Greece's bankruptcy may seem like child's play. 
If I were a Greek and a businessman, it would be clear to me. My business would have a very dark future in the Eurozone with a wildly recessionary economy. With rising taxes aiming at desperate tax collection and consumption collapsing, my sales and chances of survival would be nil. And if my business had the capacity to export, I would also not be able to support it with a euro as expensive as the current one, as my competitiveness would be and will be at rock bottom in a foreign exchange environment that only German productivity will withstand. 
Algunos vaticinan que estamos viviendo una semana crucial para el futuro de la Eurozona. Unos días en los que se decidirá cómo y de qué manera se financia sin coste el 
Preservar en tiempos revueltos no es el título del culebrón del verano sino la necesidad imperiosa de todos los gestores del patrimonio propio. También es una de las premisas de algunos gestores de patrimonio ajeno, pero éstos lamentablemente se suelen preocupar más por retener a sus sufridos clientes comercialmente reduciéndoles la volatilidad, que por preservar su patrimonio y hacerlo progresar adecuadamente a largo plazo. Desgraciadamente a muchos gestores de lo ajeno les interesa más el pan para hoy (el suyo) y obvian el hambre para mañana (el de sus clientes y también el suyo) de forma miope. Aquí reabriríamos el viejo debate de si sólo se debe confiar el dinero en asesores que hayan sabido generar su propia fortuna y que co-inviertan con sus Clientes, o si bastaría cualquier comisionista independiente con la formación téctica suficiente. Pero esa sería una discusión digna de otro artículo. 
Hoy os presentamos una auténtica perla en forma de entrevista. Se trata nada más y nada menos que de la que concedió el mejor gestor de la primera década del siglo XXI, Bruce Berkowitz, a la prestigiosa periodista financiera Consuelo Mack hace tan solo 7 días. Resulta interesantísimo leer los argumentos y convicciones de Berkowitz hoy, precisamente en plena tormenta financiera, cuando su fondo estrella Fairholme ha perdido casi un tercio de su cotización (¿valor?) desde principios de año. Un batacazo en el que muchos ven su declive como gestor, pero en el que algunos ven una grandísima oportunidad. Su entrevistadora, Mack, está considerada por la revista Money Magazine como «the best money TV host», y sus programas gozan de una enorme audiencia. Disfrutad las reflexiones de Berkowitz mientras el mundo financiero se hunde a nuestro alrededor (próximamente colgaremos la traducción íntegra al español): 
Yes, but no. This seems to be the direction the EU is taking with its existential doubts. An uncertain course with the pretence of treading water, buying time, hoping that the Eurozone will still be able to breathe, when the sun wants to rise over a horizon that today is still black, very black.