Edward Misrahi, manager of Ronit Capital, ex-partner at Goldman Sachs and Eton Park, recently stated in an interview with Businessinsider.com that his number 1 choice to hedge a portfolio against a generalised fall in the markets would be Deutsche Bank shares. He warns that any European bank has a very uncertain outlook, whether it is Portuguese, Italian or British, affected by Brexit. But his preferred insurance policy in the event of a tail-risk would be to sell the shares of this German bank, for which he predicts a forthcoming nationalisation as the only way out to avoid a general banking collapse.
Misrahi opina que es increíble que aún hoy en día se puedan comprar opciones PUT out-of-the money, cuando es más que evidente el tambaleo del gigante banco germano. Dice que las encuentra extraordinariamente baratas, una locura de precio dada la situación extrema de las finanzas y el balance contable de DB. Pronostica que no van a durar por mucho tiempo esas cotizaciones, y que el terremoto bancario puede extenderse como un reguero de pólvora. Y es que tampoco es más optimista cuando se le pregunta por la situación de la banca italiana, a la que califica de «total despropósito».
Misrahi es un gestor cuya visión de los Mercados y del mundo de la inversión podría resumirse de la siguiente manera: Invertir es una ciencia. No se trata de leer más libros y elaborar hojas de cálculo. El problema de un buen inversor es que no tiene sustituto debido a que la experiencia es personal e intransferible; y que se debe pensar de manera independiente y por tanto poco influenciable por terceros. El inversor debe desarrollar con el tiempo su propia manera de hacer las cosas que funcionan, lo cual es también difícilmente transferible.
Misrahi dice textualmente: «La esencia de los principios para invertir siguen siendo las mismas: Comprar barato y vender caro. Nada más. El resto son complicaciones excesivas. Si algo no funciona, deja de hacerlo. No seas cautivo de técnicas o filosofías, y encuentra lo que te funciona.»