{"id":6503,"date":"2019-02-19T12:52:38","date_gmt":"2019-02-19T11:52:38","guid":{"rendered":"https:\/\/clusterfamilyoffice.com\/?p=6503"},"modified":"2019-02-19T12:52:38","modified_gmt":"2019-02-19T11:52:38","slug":"fondos-que-hacen-accesibles-los-fondos-inaccesibles","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/clusterfamilyoffice.com\/en\/fondos-que-hacen-accesibles-los-fondos-inaccesibles\/","title":{"rendered":"Funds that make inaccessible funds accessible"},"content":{"rendered":"

\u00bfOs imagin\u00e1is poder invertir en los mejores fondos institucionales del planeta, donde invierten las manos fuertes del mundo financiero, con tan solo<\/em> 125.000 euros? Nos referimos a poder invertir en fondos y hedge funds con barreras de entrada de 500.000, un mill\u00f3n o cinco millones de inversi\u00f3n m\u00ednima. Fondos que, a pesar de seguir abiertos (de momento), tienen m\u00ednimos prohibitivos para carteras que no alcancen al menos los 10 millones, si desean una diversificaci\u00f3n adecuada de gestores y zonas geogr\u00e1ficas. Fondos\u00a0que por la brillantez de sus rendimientos hist\u00f3ricos est\u00e1n a a\u00f1os luz respecto al cat\u00e1logo de fondos que vende la banca espa\u00f1ola, como explicamos ya en \u00abFondos y Hedge Funds institucionales, la liga en la que no pueden jugar los inversores retail\u00bb<\/a>.\u00a0Estamos hablando de gestores de la talla de Branis, Jiang o Simons del m\u00edtico Medallion, que han demostrado durante d\u00e9cadas que est\u00e1n por encima de los dem\u00e1s, consiguiendo alphas descomunales como las que podemos ver en las siguientes tablas.<\/p>\n

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Pues bien, algunos fondos de fondos agrupan en sus carteras gestores de grandes fondos y hedge funds institucionales y \u00abtrocean\u00bb esos m\u00ednimos de inversi\u00f3n prohibitivos en tickets de tan s\u00f3lo 125.000, como dec\u00edamos al principio del art\u00edculo. L\u00f3gicamente, esta facilitaci\u00f3n para que puedan acceder inversores menores requiere un an\u00e1lisis exhaustivo y una selecci\u00f3n previa de fondos que no es gratis. Todos estos fondos de fondos cobran una comisi\u00f3n adicional a las que de por s\u00ed ya tienen los fondos subyacentes. Es decir, que\u00a0se estar\u00e1 pagando comisi\u00f3n sobre comisi\u00f3n. Pero si la cartera de fondos subyacentes es lo suficientemente potente en rendimientos netos, y las comisiones del fondo de fondos son moderadas, el resultado ser\u00e1 el de fondos de fondos que seguir\u00e1n superando a sus respectivos \u00edndices de referencia de manera muy jugosa.
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En el gr\u00e1fico de arriba podr\u00e9is ver el\u00a0rendimiento que ha obtenido uno de estos fondos de fondos, domiciliado en Luxemburgo<\/a>, en cuyo interior se concentran los 3 gestores arriba mencionados y media docena m\u00e1s de primeras espadas de la gesti\u00f3n Value de fondos institucionales. Como ver\u00e9is, el fondo se compara con un \u00edndice compuesto por 50% MSCI World y 50% MSCI EM, lo cual le pone el list\u00f3n muy alto, ya que si os fij\u00e1is en la mayor\u00eda de \u00edndices de referencia que utilizan los fondos, suelen ser del tipo AR (absolute return) u otras definiciones menos comprensibles. Estas nomenclaturas de la mayor\u00eda de \u00edndices o benchmarks \u00abcapan\u00bb los rendimientos del \u00edndice en cuesti\u00f3n respecto al \u00edndice burs\u00e1til del respectivo pa\u00eds con el objetivo de que el fondo lo supere visualmente de manera m\u00e1s holgada. Esto suele producir falsos alphas<\/em>, que resultan enga\u00f1osos para los inversores, ya que en muchos casos esos fondos tampoco superan a sus puros \u00edndices de referencia o lo hacen de manera muy mediocre, lo cual no justifica sus costes de gesti\u00f3n activa. En cambio, en este fondo de fondos la comparaci\u00f3n es a pelo con el MSCI World y Emergente, lo cual es muy de agradecer y dice mucho de la potencia de los fondos subyacentes, puesto que los vienen superando ampliamente.<\/p>\n

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Como podr\u00e9is apreciar, a pesar de que el fondo fue lanzado en Mayo 2018 y la mayor\u00eda del rendimiento es una simulaci\u00f3n del comportamiento de todos esos fondos subyacentes en los \u00faltimos cinco a\u00f1os,\u00a0 ya en rendimientos reales de 2018 est\u00e1 m\u00e1s que\u00a0amortizando sus comisiones sobre comisiones.<\/p>\n

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\u00bfCu\u00e1l es la mala noticia? Pues que la mayor\u00eda de estos fondos de fondos, al igual que ocurre con los fondos institucionales subyacentes, tampoco se comercializan en Espa\u00f1a. Y por tanto, hoy por hoy, la \u00fanica forma de acceder a ellos es abrir una cuenta en un banco luxemburgu\u00e9s que acepte clientes menores\u00a0(tarea m\u00e1s dif\u00edcil de lo que parece sin la referencia adecuada) y suscribirlo desde all\u00ed con un m\u00ednimo de 125.000 euros.<\/p>\n

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Comparad los rendimientos de las tablas con los de cualquier fondo de inversi\u00f3n pasiva y ver\u00e9is como, a pesar de la mediocridad generalizada de la gesti\u00f3n activa, algunos gestores se ganan sobradamente sus comisiones. Lo dif\u00edcil es encontrarlos, pero a\u00fan es m\u00e1s dif\u00edcil poder acceder a ellos con importes menores.\u00a0Aunque como siempre solemos decir, haberlos haylos, como ya explicamos en el blog de Cobas<\/a>.<\/p>\n

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Disclaimer: This article does not represent an investment recommendation for the products mentioned. The funds referred to in the article are not registered for marketing in Spain and are only suitable for qualified investors, with minimums ranging from \u20ac125,000 to \u20ac5,000,000.<\/em><\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

\u00bfOs imagin\u00e1is poder invertir en los mejores fondos institucionales del planeta, donde invierten las manos fuertes del mundo financiero, con tan solo 125.000 euros? Nos referimos a poder invertir en fondos y hedge funds con barreras de entrada de 500.000, un mill\u00f3n o cinco millones de inversi\u00f3n m\u00ednima. Fondos que, a pesar de seguir abiertos […]<\/p>\n","protected":false},"author":6,"featured_media":6519,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[54,51,42,40],"tags":[],"class_list":["post-6503","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-asesoramiento-patrimonial-deportistas-artistas","category-banca","category-estrategia","category-gestion-financiera"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/clusterfamilyoffice.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/6503","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/clusterfamilyoffice.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/clusterfamilyoffice.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/clusterfamilyoffice.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/users\/6"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/clusterfamilyoffice.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=6503"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/clusterfamilyoffice.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/6503\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/clusterfamilyoffice.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media\/6519"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/clusterfamilyoffice.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=6503"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/clusterfamilyoffice.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=6503"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/clusterfamilyoffice.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=6503"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}