{"id":6399,"date":"2018-09-17T12:55:50","date_gmt":"2018-09-17T10:55:50","guid":{"rendered":"https:\/\/clusterfamilyoffice.com\/?p=6399"},"modified":"2018-09-17T12:55:50","modified_gmt":"2018-09-17T10:55:50","slug":"merece-la-pena-mantener-una-inversion-mejorable-seguir-difiriendo-las-plusvalias-acumuladas","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/clusterfamilyoffice.com\/en\/merece-la-pena-mantener-una-inversion-mejorable-seguir-difiriendo-las-plusvalias-acumuladas\/","title":{"rendered":"Is it worth holding on to an upgradeable investment in exchange for further deferring accumulated capital gains?"},"content":{"rendered":"

La respuesta simple y llana es NO. Y para\u00a0argumentarlo os explicaremos a continuaci\u00f3n los c\u00e1lculos que han realizado desde la plataforma\u00a0InbestMe<\/a>\u00a0al respecto y que han\u00a0publicado en fundssociety.com<\/a>. Desde Cluster Family Office vemos infinidad de veces las reticencias de la mayor\u00eda de inversores a vender sus carteras actuales de fondos o acciones, para seguir as\u00ed difiriendo las retenciones que les aplicar\u00edan a las plusval\u00edas acumuladas en ellos durante a\u00f1os. A priori parece una buena decisi\u00f3n, pero no lo es a poco que los rendimientos de la cartera sean m\u00ednimamente mejorables. Y esa es la primera sorpresa para la mayor\u00eda de inversores hipnotizados por la mediocridad de los fondos que venden las grandes gestoras internacionales en Espa\u00f1a, que hay vida m\u00e1s all\u00e1 de los cat\u00e1logos de ventas de arquitectura abierta.<\/p>\n

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Cierto es que en Espa\u00f1a existe la posibilidad de traspasar los activos de un fondo a otro manteniendo el diferimiento fiscal, con su correspondiente registro en CNMV, un volumen de part\u00edcipes m\u00ednimo y que sean considerados por el regulador como\u00a0traspasables<\/em>. El inconveniente es que, como ya hemos explicado en otros art\u00edculos como \u00abFondos de Inversi\u00f3n: A\u00fan hay clases<\/a>\u00ab,\u00a0el universo de fondos de inversi\u00f3n registrados en Espa\u00f1a es muy limitado en comparaci\u00f3n con los existentes en todo el mundo.\u00a0Tan limitado como el 10%,\u00a0lo cual significa que por culpa de querer aprovechar ese diferimiento fiscal hasta el infinito y m\u00e1s all\u00e1, los inversores est\u00e1n cautivos en un universo de inversi\u00f3n que\u00a0ignora el 90% de los fondos existentes en todo el mundo<\/strong>\u00a0(otra cosa es que los bancos espa\u00f1oles\u00a0se nieguen a suscribir\u00a0fondos m\u00e1s all\u00e1 de su cat\u00e1logo de ventas, para lo que tambi\u00e9n hemos explicado la soluci\u00f3n en \u00abThe advantages of investing from Luxembourg<\/a>\u00ab). Veamos ahora las cifras del ejemplo que calcula InbestMe:<\/p>\n

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Por ejemplo, con un 3,4% de promedio de rentabilidad anual (rentabilidad de los \u00faltimos 25 a\u00f1os), la diferencia de rendimiento entre\u00a0diferir\u00a0las plusval\u00edas hasta el final o tributar cada a\u00f1o es de tan s\u00f3lo un\u00a04,2% acumulado para un periodo de 20 a\u00f1os<\/strong>, o sea un\u00a00,21% TAE<\/strong>. Es decir, que si un inversor es capaz de mejorar el rendimiento de su cartera en al menos un 0,21% anual, mediante la sustituci\u00f3n de fondos mediocres por fondos con rendimientos consistentes y que superen a sus respectivos \u00edndices de referencia de manera clara y sostenida,\u00a0no debe importarle el hecho de que los nuevos fondos no sean traspasables y tenga que tributar las plusval\u00edas anualmente.<\/strong>\u00a0Aqu\u00ed cabe recordar que el coste fiscal de las plusval\u00edas latentes es un dinero que no es nuestro sino que lo hemos tomado prestado de Hacienda y que hay que devolver tarde o temprano. Por tanto, utilizar el dinero que le debemos a Hacienda para obtener beneficios, pierde todo el sentido si lo utilizamos de manera mediocre, condenando adem\u00e1s a la mediocridad al resto del dinero que s\u00ed que es nuestro.<\/p>\n

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En el ejemplo anterior, mejorar la rentabilidad un 0,21% anual pudiendo invertir en el 100% de fondos existentes y no en s\u00f3lo el 10%, es no solamente perfectamente posible sino pr\u00e1cticamente una obligaci\u00f3n.\u00a0De hecho, cuanto antes cambie sus inversiones\u00a0anodinas por otras m\u00e1s potentes, antes recuperar\u00e1 las retenciones aplicadas a las ventas de su cartera mediocre.\u00a0Y lo que es a\u00fan m\u00e1s importante, una vez tributada la cartera vendida, adem\u00e1s de tener la libertad para invertir con un mayor rendimiento en cualquier fondo del mundo mundial, tambi\u00e9n podr\u00e1 diferir en adelante y para siempre la tributaci\u00f3n si dispone de un\u00a0veh\u00edculo luxemburgu\u00e9s<\/a>\u00a0con un m\u00ednimo de 300.000 euros, aunque cambie de fondos o inversiones en el futuro y no sean traspasables<\/strong>, como hemos explicado en otras ocasiones.<\/p>\n

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\u00bfY por qu\u00e9 entonces tanto miedo a tributar plusval\u00edas latentes si son f\u00e1cilmente recuperables y superables con una cartera de buenos fondos que superen consistentemente a sus \u00edndices? Pues ah\u00ed entra en acci\u00f3n la banca espa\u00f1ola, c\u00f3mo no. En primer lugar ning\u00fan banco va a proponer a su cliente que\u00a0liquide\u00a0los fondos que le ha vendido y se lleve el dinero a otra entidad (luxemburguesa) para disponer de un veh\u00edculo de inversi\u00f3n en el que\u00a0quepan\u00a0-y se difieran indefinidamente- los mejores fondos del\u00a0planeta. Y en segundo lugar, para evitar tentaciones, advierten a sus clientes de manera vehemente del \u00abhachazo\u00bb fiscal que tendr\u00eda si liquida sus posiciones. De ese modo mantienen cautivo al inversor en la entidad, con carteras mediocres que se perpet\u00faan en el tiempo, con un coste de oportunidad descomunal.<\/p>\n

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Sin duda, el inversor que tenga la capacidad de poder invertir m\u00e1s all\u00e1 del 10% de fondos registrados en Espa\u00f1a para su comercializaci\u00f3n en banca espa\u00f1ola, har\u00eda bien en buscar el aumento de calidad en su cartera y no dejarse intimidar por su banquero y sus simulaciones fiscales. Al fin y al cabo, con s\u00f3lo unas d\u00e9cimas m\u00e1s de rendimiento proporcionado por fondos de mayor calidad estar\u00e1 compensando sobradamente el inter\u00e9s compuesto del diferimiento fiscal.\u00a0O sea, que har\u00eda bien en dejar de diferir para invertir mejor y volver a diferir indefinidamente con una cartera mucho m\u00e1s potente. No hacerlo es pan para hoy y hambre para ma\u00f1ana, es decir quedar atrapado sine die en la mediocridad de los fondos que te vende el banco de la esquina, muy contento, eso s\u00ed, de estar reinvirtiendo\u00a0mediocremente<\/strong>\u00a0los impuestos que uno le debe a hacienda.<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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