{"id":426,"date":"2008-12-18T21:56:00","date_gmt":"2008-12-18T21:56:00","guid":{"rendered":"https:\/\/clusterfamilyoffice.com\/blog\/?p=426"},"modified":"2008-12-18T21:56:00","modified_gmt":"2008-12-18T21:56:00","slug":"liquidity-trap-desinvertir-en-deflacion","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/clusterfamilyoffice.com\/en\/liquidity-trap-desinvertir-en-deflacion\/","title":{"rendered":"Liquidity Trap. Desinvertir en Deflaci\u00f3n."},"content":{"rendered":"
Temible concepto el de la Deflaci\u00f3n<\/a>. Algo a lo que s\u00f3lo los japoneses le han visto la cara y que para el resto del mundo sigue siendo una Bestia<\/span> desconocida. Pero ojo, ahora la deflaci\u00f3n se intuye global, o sea much\u00edsimo m\u00e1s grave que lo sufrido por Jap\u00f3n en un escenario mundial de crecimiento.<\/p>\n

Como bi\u00e9n dice GurusBlog<\/a>, el Treasury americano ya est\u00e1 colocando dinero a cambio de nada. Letras del tesoro (T-Bills) a 3 meses al 0,005%<\/a>. Incluso con inter\u00e9s negativo en un intrad\u00eda significativo de mercado secundario. Seg\u00fan algunos es el efecto Fin de A\u00f1o<\/span>, que impone colocaciones de cash en deuda soberana a cualquier precio, incluso pagando por ello. Seg\u00fan Chris Ahrens<\/a>: \u201cEveryone wants to be in bills going into year-end. Buy now while the opportunity is still there.\u201d<\/span><\/p>\n

Y ahora llegamos a fin de a\u00f1o con tipos $ a casi cero. Hist\u00f3rico y sin embargo quiz\u00e1s insuficiente. Nuestros pecados precisan de m\u00e1s penitencia.<\/p>\n

\"\"<\/a>Me temo, no obstante, que los Reyes Magos no nos traer\u00e1n liquidez sino carb\u00f3n en forma de disfunci\u00f3n sist\u00e9mica. S\u00edntomas de deflaci\u00f3n<\/span>, sin duda. Contra ella s\u00f3lo dos armas, la monetaria y la fiscal, aunque muchas neuronas deben estar buscando alguna otra m\u00e1s. Y Dios quiera que la encuentren porque lo vamos a necesitar. Adem\u00e1s la liquidez ya desapareci\u00f3 y hemos ca\u00eddo en su trampa. En un escenario depresivo, la pol\u00edtica monetaria dif\u00edcilmente catalizar\u00e1 el ahorro contra inversi\u00f3n, como lo ven\u00eda haciendo en \u00e9pocas expansionistas de la Econom\u00eda.<\/p>\n

\"\"<\/a>Os recomiendo algo de teor\u00eda<\/a> y una l\u00facida reflexi\u00f3n<\/a> de Marc Vidal. La definici\u00f3n clarita de la liquidity trap<\/a> parece que nos condena a una inoperancia financiera donde ni siquiera el hoarding<\/a> de liquidez (quien la tenga) va a ser f\u00e1cilmente viable, ya que la banca mundial est\u00e1 siendo salvada de la bancarrota por los propios Estados. O mejor dicho por los Bancos Centrales, v\u00eda aumento del conglomerado M1<\/a> como dijimos en ese art\u00edculo.<\/p>\n

La liquidez ha sido atrapada y no va a ver la luz del sol durante a\u00f1os. La pregunta del mill\u00f3n (o del millar, para ir aconstumbr\u00e1ndonos) es d\u00f3nde va a estar su zulo.<\/span><\/p>\n

Mientras tanto algunos siguen con su Mentalidad Avestruz<\/a> (a pesar de las sensibilidades heridas en ese art\u00edculo). La misma mentalidad que les di\u00f3 tan mediocres, aunque positivos resultados en una Econom\u00eda expansiva, y que con un escenario depresivo y trampa de liquidez inclu\u00edda, va a ser (est\u00e1 siendo) el suicidio patrimonial en mucho menos de una d\u00e9cada. \u00bfQu\u00e9 le va a pasar a la RF en general, interrelacionada y afectada por la trampa de liquidez? Es a nuestro entender la gran inc\u00f3gnita de este momento. Lo que s\u00ed resulta evidente es lo que nos est\u00e1 haciendo perder<\/a> valor patrimonial, y que previsiblemente se alargue en el tiempo. Pero de eso hablaremos en un pr\u00f3ximo art\u00edculo.<\/p>\n

\n
<\/div>\n
\u00abIt isn’t as important to buy as cheap as possible as it is to buy at the right time.\u00bb<\/span><\/p>\n

Jesse L. Livermore<\/a> (1877-1940)<\/div>\n<\/blockquote>\n

Tambi\u00e9n en plena deflaci\u00f3n y Liquidity Trap<\/span>, Mr. Livermore. \u00bfVerdad?<\/div>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Temible concepto el de la Deflaci\u00f3n. Algo a lo que s\u00f3lo los japoneses le han visto la cara y que para el resto del mundo sigue siendo una Bestia desconocida. Pero ojo, ahora la deflaci\u00f3n se intuye global, o sea much\u00edsimo m\u00e1s grave que lo sufrido por Jap\u00f3n en un escenario mundial de crecimiento. Como […]<\/p>\n","protected":false},"author":6,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[20],"tags":[],"class_list":["post-426","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-sin-categorizar"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/clusterfamilyoffice.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/426","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/clusterfamilyoffice.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/clusterfamilyoffice.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/clusterfamilyoffice.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/users\/6"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/clusterfamilyoffice.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=426"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/clusterfamilyoffice.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/426\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/clusterfamilyoffice.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=426"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/clusterfamilyoffice.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=426"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/clusterfamilyoffice.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=426"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}