{"id":4199,"date":"2016-07-29T13:41:09","date_gmt":"2016-07-29T11:41:09","guid":{"rendered":"https:\/\/clusterfamilyoffice.com\/blog\/?p=4199"},"modified":"2016-07-29T13:41:09","modified_gmt":"2016-07-29T11:41:09","slug":"intereses-negativos-y-darwin","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/clusterfamilyoffice.com\/en\/intereses-negativos-y-darwin\/","title":{"rendered":"Intereses negativos y Darwin."},"content":{"rendered":"


\n\"\"<\/a>La esencia de nuestro sistema econ\u00f3mico y de Mercado es la eficiencia y la competitividad incentivada por los beneficios. Parece una frase un tanto alambicada, pero supone que el Sistema se basa en conceptos tan l\u00f3gicos y simples como que todos los agentes que conformamos el Mercado y la Econom\u00eda global queremos ganar dinero. Por ese motivo tan obvio -y a la vez tan necesario- tratamos de progresar en nuestros trabajos, bien sea como empleados o como empresarios. Todos queremos alcanzar un mayor bienestar, y para ello es necesario progresar y que nuestro trabajo est\u00e9, no s\u00f3lo bien hecho, sino mejor hecho que el de nuestra competencia. S\u00f3lo as\u00ed conseguiremos que nuestro sueldo o nuestros beneficios empresariales mejoren, y con ello lo haga tambi\u00e9n nuestra capacidad para disfrutar de ese dinero, es decir nuestro bienestar presente y futuro.
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Que algunos no sepan transformar esa mayor capacidad econ\u00f3mica en bienestar presente y futuro, o que prefieran trabajar menos a cambio de ganar menos, tener un menor confort material y una mayor incertidumbre econ\u00f3mica futura, no deja de ser la excepci\u00f3n que confirma la regla. El Sistema premia a los m\u00e1s eficientes y extingue o lastra a los m\u00e1s ineficientes. Para ello, se utiliza una herramienta esencial que se llama dinero. El dinero es el bien codiciado, y como tal debe tener un precio, puesto que de no tenerlo el Sistema pierde catastr\u00f3ficamente todo el sentido. Veamos qu\u00e9 sucede\u00a0cuando el dinero deja de tener un precio, como est\u00e1 ocurriendo en la actualidad gracias a la acci\u00f3n de los principales bancos centrales del planeta.<\/p>\n

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Si el dinero ya no cuesta dinero, o sea que el tipo de inter\u00e9s es cero o incluso negativo, el tenedor de \u00e9ste pierde el incentivo para prestarlo a otros. Si el prestamista es un profesional (banca), sus m\u00e1rgenes de beneficio se contraen peligrosamente, debi\u00e9ndolos c0nseguir\u00a0en actividades que se alejan de su core business, a cual m\u00e1s peligrosa y\/o inmoral. Y si el prestamista es un particular, tambi\u00e9n llamado inversor, deber\u00e1 asumir mayores riesgos a cambio de ganar poqu\u00edsimo o nada. Cuanto m\u00e1s persistentes y profundos sean los tipos de inter\u00e9s negativos, m\u00e1s se agudizar\u00e1n los\u00a0efectos letales para los prestamistas\/inversores. El incentivo es una vez m\u00e1s, esencial, puesto que sin \u00e9l, el dinero deja de circular y se detiene la Econom\u00eda a todos los niveles.<\/p>\n

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\u00bfPero qu\u00e9 ocurre con los prestatarios, o sea quienes toman dinero prestado gratis o incluso ganando dinero? A priori parecer\u00eda que ese es un escenario \u00f3ptimo para ellos, y en cierto modo as\u00ed es. Pero a la vez es un escenario letal para todo el Sistema, puesto que no s\u00f3lo se est\u00e1 favoreciendo especialmente a los m\u00e1s ineficientes, sino que tambi\u00e9n se est\u00e1 abocando a los eficientes a la ineficiencia. Con tipos a cero o negativos, las empresas endeudadas, que deber\u00edan mejorar o extinguirse para dejar paso a la competencia m\u00e1s eficiente, perduran indefinidamente puesto que pagan con m\u00e1s deuda los vencimientos de deuda anterior, y no con beneficios fruto de su competitividad y eficiencia. Y lo hacen sin el menor esfuerzo, porque el dinero es m\u00e1s que gratis. As\u00ed se llega al extremo de que a una empresa, en su hu\u00edda hacia adelante, le es m\u00e1s c\u00f3modo endeudarse m\u00e1s y comprar\/absorber a su competencia que competir con ella. El resultado de esa absorci\u00f3n es un monstruo empresarial mucho mayor con escasa competitividad. Porque ya se sabe lo que ocurre cuando juntamos una manzana sana y otra podrida, y en este caso adem\u00e1s quien compra -y por tanto quien manda e impondr\u00e1 su modo de funcionar- es la manzana podrida. Lo mismo ocurre con los bancos, que no dejan de ser empresas a las que el Banco Central sostiene con inyecciones de dinero gratis, cuando no a tipos negativos.<\/p>\n

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La represi\u00f3n financiera<\/a><\/strong> que ejercen los bancos centrales con sus tipos a cero o negativos tiene unos efectos sobre prestamistas, prestatarios, inversores y empresas tan nocivos como los que tendr\u00eda el mismo cambio radical de las reglas de juego del Monopoly. Imaginad c\u00f3mo cambiar\u00eda\u00a0el juego si al caer en una casilla edificada de otro oponente se pudiera pagar simplemente tomando todo el dinero de la banca que quisi\u00e9ramos, tomando dinero incluso para comprar y edificar nuestras propiedades. La barra libre es aberrante y letal para el Sistema. Es como si un empleador cambiase su criterio esencial y premiase con aumentos de sueldo a sus empleados menos productivos. Que no les echase nunca de sus puestos de trabajo por muy ineptos e ineficientes que fueran, y que adem\u00e1s les permitiese progresar en el escalaf\u00f3n directivo de la empresa. El desastre al cabo de unos a\u00f1os ser\u00eda inevitable, \u00bfverdad? Pues los mismos aberrantes efectos tiene el dinero gratis en la econom\u00eda.<\/p>\n

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Por tanto, el escenario econ\u00f3mico se va pudriendo. La selecci\u00f3n natural de Darwin deja de funcionar en la Econom\u00eda. El tejido empresarial se torna ineficiente y la competitividad va disminuyendo\u00a0con el tiempo. La consecuencia natural de tal desastre, a pesar de la creaci\u00f3n de m\u00e1s y m\u00e1s dinero gratis de la nada, es la escasa creaci\u00f3n de riqueza y crecimiento econ\u00f3mico an\u00e9mico o recesi\u00f3n. El problema de los tipos cero o negativos es que se carga las bases en las que todo el Sistema se asienta: La incentivaci\u00f3n, la eficiencia, la competencia, la creaci\u00f3n de riqueza… en definitiva el Progreso. Y por supuesto tambi\u00e9n se carga otros agentes esenciales del Sistema como son los fondos de pensiones (p\u00fablicos y privados) o las aseguradoras, que necesitan que el dinero se pague a un precio razonable para conseguir unas m\u00ednimas rentas futuras. Si el dinero ya no tiene coste, si ya no vale, las proyecciones de valores futuros, el inter\u00e9s compuesto, las rentas, las valoraciones… todo salta por los aires. Y los Estados, fabricando m\u00e1s billetes de la nada para paliar el colapso, lo \u00fanico que consiguen es agravar la situaci\u00f3n y hacerla m\u00e1s absurda e insostenible, minando adem\u00e1s temerariamente la confianza en el fiat money o dinero fiduciario<\/strong><\/a>.<\/p>\n

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Hace m\u00e1s de 7 a\u00f1os, en pleno crash burs\u00e1til de 2008, con el sistema financiero colapsado y el grifo del cr\u00e9dito totalmente cerrado, augur\u00e1bamos una purga empresarial que iba a dejar s\u00f3lo en pie a los m\u00e1s eficientes. El art\u00edculo lo titulamos \u00abDarwin, cr\u00e9dito y Keynes<\/strong><\/a>\u00ab, y en \u00e9l pronostic\u00e1bamos que la selecci\u00f3n natural darwiniana iba a limpiar del Sistema a los m\u00e1s beneficiados por la burbuja crediticia de los a\u00f1os 2000-2007. No obstante hac\u00edamos la excepci\u00f3n de los bancos, que ya pronostic\u00e1bamos entonces que iban a ser rescatados con dinero p\u00fablico. Dec\u00edamos en aquel ya lejano Febrero de 2009\u00a0que el proceso de limpieza del abuso de cr\u00e9dito iba a ser doloroso pero saludable a medio y largo plazo. Pero no. Los bancos centrales decidieron hacer lo impensable, no s\u00f3lo rescatando a los bancos sino a la Econom\u00eda entera y su tejido empresarial. En estos \u00faltimos 9 a\u00f1os, de manera suicida, nos hemos saltado en nuestro Sistema financiero las leyes de la selecci\u00f3n natural que defini\u00f3 Darwin. Y quienes lo han decidido as\u00ed no han tenido en cuenta que regalar dinero indefinidamente y seguir jugando al Monopoly es incompatible. Seguimos\u00a0sentados frente al tablero, qu\u00e9 remedio, pero si el dinero no vuelve pronto a tener un precio razonable ya no estaremos jugando al Monopoly sino a otro juego al que nunca antes nadie hab\u00eda jugado. Un juego desconocido que acabar\u00e1 en pocos a\u00f1os muy mal para la inmensa mayor\u00eda.<\/p>\n

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\u00abSi no hay dudas, no hay progreso\u00bb<\/strong><\/p>\n

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Charles Darwin.<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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