{"id":309,"date":"2009-09-09T08:31:00","date_gmt":"2009-09-09T08:31:00","guid":{"rendered":"https:\/\/clusterfamilyoffice.com\/blog\/?p=309"},"modified":"2009-09-09T08:31:00","modified_gmt":"2009-09-09T08:31:00","slug":"bonus-y-risky-business","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/clusterfamilyoffice.com\/en\/bonus-y-risky-business\/","title":{"rendered":"Bonus y Risky Business."},"content":{"rendered":"
El debate sobre la perversidad de los bonus para los directivos de banca se abri\u00f3 en cuanto empezaron los primeros indicios de insolvencia de la banca mundial. No antes<\/span>. Y ese debate ha evolucionado hacia un consenso sobre la perversidad del sistema de bonificaciones para los peces gordos de las entidades financieras.<\/p>\n

Algunos no han entendido nada y creen que la maldad de las bonificaciones viene dada por su cuant\u00eda. Pero nada m\u00e1s lejos. Los miles de millones que los banqueros en su conjunto ten\u00edan asignados seg\u00fan la consecuci\u00f3n de sus objetivos son una gota de agua en el mar de apalancamiento, insolvencia y quiebra de la banca mundial. Son cantidades probablemente indecentes, inmorales respecto al da\u00f1o que han hecho al Sistema las estrategias aplicadas para conseguirlas. Pero en s\u00ed mismas, son cantidades que est\u00e1n muy lejos de ser la causa de las dificultades contables por las que atraviesa el sistema financiero. Todos los bonus sumados no son m\u00e1s que peanuts<\/span> en los agujeros contables que sufren los bancos en todo el mundo. Aunque pens\u00e1ndolo bien, la denuncia de esas intranscendentes cantidades ante la opini\u00f3n p\u00fablica quiz\u00e1 sea s\u00f3lo una forma de justificar una regulaci\u00f3n para evitar la perversi\u00f3n del sistema de incentivos que nos arroja al Risky Business<\/a>.<\/p>\n

[youtube=http:\/\/www.youtube.com\/watch?v=G2UVsyVLLcE]<\/p>\n

Por lo tanto, \u00bfcu\u00e1l es la verdadera raz\u00f3n para demonizar y regular esas bonificaciones? \u00bfPor qu\u00e9 el G20, bancos centrales y resto de gobernantes han puesto su empe\u00f1o en controlar y modificar estas comisiones de \u00e9xito para los banqueros mundiales? La raz\u00f3n es muy sencilla: Las estrategias y pol\u00edticas bancarias que se deben realizar para conseguir esos bonus se han evidenciado letales para la estabilidad del Sistema. Con la finalidad de llevarse una bonificaci\u00f3n millonaria, los dirigentes de los distintos bancos deben arriesgar para conseguir cifras de crecimiento, beneficio y en definitiva \u00e9xitos para la entidad de forma desmesurada e imprudente, poniendo as\u00ed en peligro la estabilidad de la banca en su conjunto, y con ello la estabilidad del sistema capitalista en su totalidad. El premio por \u00e9xito, cuando se trata de empresas vitales para el sistema como la banca, que deben darle estabilidad, es algo perverso porque pone en peligro la propia supervivencia del sistema financiero. As\u00ed, la mayor\u00eda de altos cargos de la gran banca no dudaron en arriesgar mucho m\u00e1s de lo deseable b\u00e1sicamente por dos razones:<\/p>\n

    \n
  1. Inconsciencia del riesgo asumido.<\/li>\n
  2. Bonificaci\u00f3n personal irresistible.<\/li>\n<\/ol>\n

    \"\"<\/a>En cuanto a la inconsciencia, todos parec\u00edamos vivir en un Sistema sostenible, eterno e imbatible. Al fin y al cabo, hace poco m\u00e1s de un par de a\u00f1os \u00bfqui\u00e9n habr\u00eda podido pensar que se pod\u00eda colapsar la banca mundial en su conjunto? No obstante algunos tachados de agoreros dementes lo hicieron hace ya 5 a\u00f1os<\/a> (impresionante releer las palabras de Roach, \u00bfverdad?). Pero los banqueros susceptibles de ser bonificados no vieron o no quisieron ver la peligrosidad de llevar a sus entidades hasta el infinito y m\u00e1s all\u00e1<\/span>.<\/p>\n

    Hoy ya se est\u00e1 intentando ir hacia un modelo algo menos peligroso aunque esencialmente igual de perverso. As\u00ed pues, Sarkozy intentar\u00e1 convencer al G20 para que apliquen las bonificaciones a los banqueros en paquetes de 3 a\u00f1os, oblig\u00e1ndoles a mantener el \u00e9xito durante el trienio si quieren acceder a la bonificaci\u00f3n. As\u00ed, se eliminar\u00e1 la aberraci\u00f3n de que un banquero cobre success fee<\/span> con un s\u00f3lo ejercicio exitoso entre a\u00f1os malos. Pero repetimos que el sietema de bonificaci\u00f3n sigue siendo esencialmente perverso. <\/span><\/p>\n

    [youtube=http:\/\/www.youtube.com\/watch?v=qM6HUWLXjcA]<\/p>\n

    Cuando hablamos de una ecuaci\u00f3n riesgo\/beneficio como la existente en la banca, la retribuci\u00f3n por resultados (beneficio=bonus) tan l\u00f3gica y extendida en el mundo empresarial, deja de ser aplicable. Cuando tenemos entre manos empresas<\/span> con capacidad de apalancarse m\u00e1s de 25 o 50 veces, con una interconexi\u00f3n global de todo el sistema financiero y con garant\u00edas exigibles susceptibles de burbujas como la inmobiliaria, la bonificaci\u00f3n no puede dejarse en manos exclusivamente del beneficio de la entidad. Es por lo tanto inconcebible que la gesti\u00f3n adecuada y prudente del riesgo sea un concepto ajeno a la bonificaci\u00f3n de los dirigentes de la banca. Porque lo que se est\u00e1 poniendo en peligro es la estabilidad de todo el Sistema y no s\u00f3lo la bonificaci\u00f3n personal de unos directivos o el futuro empresarial de la entidad. \"\"<\/a>La globalizaci\u00f3n; el apalancamiento; el monopolio del mercado (pr\u00e1cticamente nadie est\u00e1 exento de relacionarse de una u otra forma con el sistema financiero) o fondo de comercio universal; o la tenencia del endeudamiento \u00edntegro de la poblaci\u00f3n a lo largo de sus vidas (incluso m\u00e1s de una), por poner unos ejemplos, hacen del sistema bancario mundial una Raz\u00f3n de macro-Estado<\/a> para velar por su estabilidad y solidez.<\/p>\n

    Hoy, como dec\u00edamos, vemos un consenso en la condena de las bonificaciones en base a \u00e9xitos (success fee) de los directivos de banca. Todo el mundo es consciente de la perversidad de incentivar a t\u00edtulo personal el crecimiento del beneficio de la banca. Si la zanahoria que ponemos frente al burro que tira de nuestro carromato para que avance es demasiado suculenta, podemos romper el eje por velocidad excesiva, volcar en la primera curva o descoyuntar fatalmente el convoy entero. Y es que en ese carro no viaja s\u00f3lo nuestra familia o empresa sino que, a remolque, lo hace tambi\u00e9n la estabilidad del sistema financiero en su conjunto, y por tanto ese riesgo no debe existir.<\/span> Es evidente que la nacionalizaci\u00f3n de la banca es una p\u00e9sima soluci\u00f3n que nos llevar\u00eda a la m\u00e1s absoluta ineficiencia, nada m\u00e1s lejos de mi intenci\u00f3n. Pero tambi\u00e9n resulta evidente que la elecci\u00f3n de la zanahoria debe seguir criterios que vayan mucho m\u00e1s all\u00e1 del beneficio de la entidad. Tratar a sus directivos exclusivamente con incentivos sobre resultados como en cualquier otra empresa, es temerario, inapropiado y se ha demostrado catastr\u00f3fico. Objetivos y gesti\u00f3n del riesgo (de entidad y tambi\u00e9n sist\u00e9mico) deben ser contemplados en las bonificaciones de los dirigentes de la banca, regulaciones aparte.<\/p>\n

    [youtube=http:\/\/www.youtube.com\/watch?v=sSz-l6xUYpU]<\/p>\n

    Lo curioso es que esa misma perversi\u00f3n del sistema de bonificaci\u00f3n, cuyos efectos negativos casi todos consensuamos hoy, es exactamente el mismo concepto perverso para quienes aceptan gustosos la bonificaci\u00f3n por \u00e9xito en la gesti\u00f3n de una cartera personal o una gesti\u00f3n patrimonial en general. Para los que pagan comisiones en funci\u00f3n de lo que un asesor o gestor les haga ganar, el resultado es esencialmente el mismo: Abandono de la correcta gesti\u00f3n del riesgo en pos de una bonificaci\u00f3n que s\u00f3lo se conseguir\u00e1 con grandes beneficios.<\/span> A\u00fan as\u00ed, muchos que condenan los bonus de la banca, siguen pagando a sus gestores de la misma forma sin comprender que sufren la misma perversi\u00f3n en el trato de sus activos<\/a>. Pero claro, en esos casos en lugar de la estabilidad del Sistema financiero s\u00f3lo se pone en riesgo la estabilidad del patrimonio familiar. All\u00e1 cada cual.<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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