{"id":3074,"date":"2013-05-07T19:54:59","date_gmt":"2013-05-07T17:54:59","guid":{"rendered":"https:\/\/clusterfamilyoffice.com\/blog\/?p=3074"},"modified":"2013-05-07T19:54:59","modified_gmt":"2013-05-07T17:54:59","slug":"espana-s-a","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/clusterfamilyoffice.com\/en\/espana-s-a\/","title":{"rendered":"Espa\u00f1a, S.A."},"content":{"rendered":"

\"\"Es curioso ver como en la periferia europea a\u00fan se tiene la convicci\u00f3n de que nuestros Estados mantienen su condici\u00f3n de ente p\u00fablico. De pa\u00edses soberanos con poder de decisi\u00f3n sobre todos sus atributos estatales, como cualquier naci\u00f3n del mundo mundial. Por ejemplo que, como Estado independiente que somos, seguimos decidiendo nuestro gobierno econ\u00f3mico, fiscal, monetario, y de pol\u00edticas laborales, sociales y econ\u00f3micas en general. Que somos y seremos pa\u00edses soberanos, pase lo que pase con nuestras econom\u00edas. M\u00e1s pobres o m\u00e1s ricos, m\u00e1s rep\u00fablicas bananeras o pa\u00edses pr\u00f3speros aspirantes al G20 (sic), pero siempre due\u00f1os de nuestro destino. Nos equivocamos.<\/p>\n

Hoy los Estados perif\u00e9ricos son m\u00e1s bien entes privados que deben gestionarse como corporaciones, y que por tanto pueden ser viables o inviables.<\/strong> \u00bfY a qu\u00e9 se debe este cambio? \u00bfC\u00f3mo hemos perdido esta condici\u00f3n de ente p\u00fablico soberano? Pues esencialmente en el momento en que decidimos ceder nuestra soberan\u00eda monetaria a la UE. A partir de ah\u00ed, cedimos nuestra capacidad de emitir moneda, y con ella tambi\u00e9n la capacidad de decidir el precio del dinero. Y las consecuencias de aquella concesi\u00f3n no las supimos calibrar, ni nosotros ni el resto de europeos en aquel momento de euforia europe\u00edsta promovida por el eje Kohl-Mitterrand.<\/p>\n

Al no poder fabricar dinero ni ponerle precio, nuestros recursos son tan finitos como los de cualquier compa\u00f1\u00eda multinacional. Dependemos de que nuestro balance sea viable contablemente. De que los bancos e inversores internacionales nos quieran prestar dinero o no. Y de conseguirlo, deberemos pagar el precio que nos pidan por dicha financiaci\u00f3n, como todo hijo de vecino empresarial sin impresora de billetes que nos saque de apuros. Nuestros ingresos son finitos, puesto que s\u00f3lo podremos conseguir lo que los contribuyentes sean capaces de pagar. Y eso incluye una explotaci\u00f3n racional y sostenible de esos contribuyentes, como si de cualquier otra explotaci\u00f3n agr\u00edcola, pisc\u00edcola o ganadera se tratase. Como Estado, los gobiernos deben ser capaces de engordar y cuidar a los contribuyentes (crecimiento de la econom\u00eda) para que se puedan seguir orde\u00f1ando o cosechando de manera permanente y creciente. Porque en la periferia de la Eurozona ya no vale cubrir con dinero reci\u00e9n imprimido las miserias de nuestros balances, chutando la lata de la inflaci\u00f3n y la devaluaci\u00f3n de la peseta, como se hac\u00eda tan s\u00f3lo media generaci\u00f3n atr\u00e1s.<\/p>\n

Algunos a\u00fan no se han concienciado de que ya no podemos fabricar dinero para conseguir cuadrar el presupuesto p\u00fablico. Lo debemos cuadrar con ingresos o con ingresos+deuda. Nada m\u00e1s. Por eso hace ya un par de a\u00f1os advertimos<\/a><\/strong> que la deuda soberana espa\u00f1ola (y dem\u00e1s perif\u00e9ricas) era m\u00e1s deuda que las otras deudas soberanas, porque se hab\u00eda convertido de la noche a la ma\u00f1ana en deuda corporativa<\/strong>. Una deuda que a vencimiento debe tener forzosamente la capacidad de repagar intereses y principal, o refinanciarse a Mercado, para poder evitar el default, como le sucede a cualquier emisor corporativo privado.<\/p>\n

Por eso Espa\u00f1a ya no es ni Estado ni soberano, sino una corporaci\u00f3n. Como si de cualquier multinacional con pies de barro y en apuros se tratase. No somos nosotros quienes decidimos cu\u00e1nta moneda fabricar, ni su precio. Ni siquiera decidimos sin el consentimiento y complicidad de la Europa del norte y\/o del BCE cu\u00e1nta deuda emitimos el pr\u00f3ximo trimestre. Sencillamente porque si emitimos por libre, sin pactarlo con pap\u00e1 Draghi y mam\u00e1 Merkel, nadie nos la comprar\u00e1. Y si nadie nos la compra, no podremos fabricar m\u00e1s Euros para evitar la quiebra. Como corporaci\u00f3n estamos pues en manos de un ente p\u00fablico supranacional (Eurogrupo\/Comisi\u00f3n Europea), con un banco central (BCE) que a su vez est\u00e1 tambi\u00e9n condicionado por Mr. Market. Y dentro de esa estructura p\u00fablica paneuropea, no somos m\u00e1s que una compa\u00f1\u00eda en apuros, una submarca en un holding que deber\u00eda ser solvente por s\u00ed misma pero que est\u00e1 muy lejos de conseguirlo<\/strong>. Porque lo sucedido en Chipre dej\u00f3 bien claro<\/a><\/strong> que nadie est\u00e1 dispuesto a subvencionar (rescatar) por m\u00e1s tiempo a pa\u00edses sin divisa ni pol\u00edtica monetaria propia. Y eso hace que de repente pasemos de ser un Estado p\u00fablico a una corporaci\u00f3n privada que debe cuadrar sus cuentas y tratar de evitar a la desesperada el concurso de acreedores. Como dijimos ya en el a\u00f1o 2009: \u00abSi pensamos en la supervivencia de la UE como proyecto pol\u00edtico y econ\u00f3mico, es decir si pensamos en clave de holding o grupo empresarial sostenible y competente, la amputaci\u00f3n de las marcas PIIGS es ineludible<\/em>\u00ab.<\/p>\n

Para aplazar lo inevitable tenemos, eso s\u00ed, la complicidad del BCE, que riega de liquidez infinita a nuestros bancos -y por lo tanto a nuestro Estado- para no tener que reestructurar una deuda soberana impagable, cuyos intereses nos ponen la pierna encima evitando que jam\u00e1s podamos levantar cabeza. Esa barra libre tambi\u00e9n mantiene en pie a algunas nuestras grandes corporaciones que, a pesar de ser insolventes, aparentan seguir respirando para evitar que su colapso arrastren a otras menos muertas.<\/p>\n

Que risa, por no decir otra cosa, dan aquellos que a\u00fan aseguran que el problema de la banca, el Estado o determinadas empresas zombies es de liquidez y no de solvencia. Y es que la insolvencia s\u00f3lo acaba en quiebra si la liquidez que se le suministra es finita. O sea que con liquidez infinita, como la que est\u00e1 suministrando por ahora el BCE, la insolvencia no quiebra nunca. Y ah\u00ed siguen, caminando por el cable de acero, millones de inversores funambulistas que ignoran la fragilidad del equilibrio del que se est\u00e1n aprovechando. Porque dentro de sus fondos de inversi\u00f3n y productos garantizados, rebosan millones y millones de deuda p\u00fablica (sic) perif\u00e9rica que depende de que la barra libre siga hasta el infinito y m\u00e1s all\u00e1. La deuda griega ya cay\u00f3 al vac\u00edo, y pronto puede ocurrir lo mismo con el resto de deuda perif\u00e9rica.<\/p>\n

\u00bfPodemos mantener a nuestro Estado con respiraci\u00f3n artificial durante a\u00f1os? Quiz\u00e1 durante un tiempo, pero al final de la corrida los presidentes de los pa\u00edses que deciden el final o la continuaci\u00f3n de la barra libre cambiar\u00e1n. Y llegar\u00e1n otros que no podr\u00e1n seguir fingiendo por m\u00e1s tiempo la sostenibilidad de la Eurozona, al menos tal y como la conocemos hoy. La\u00a0situaci\u00f3n de Espa\u00f1a S.A., anta\u00f1o Reino de Espa\u00f1a, es y ser\u00e1 concursal se mire por donde se mire<\/strong>. No olvidemos que nuestra pa\u00eds<\/del> empresa tiene un balance manifiestamente insolvente, y quien nos financia ya no es la vieja impresora de billetes verdes de 1.000 pesetas. \u00bfQue por qu\u00e9 no podemos reconducir nuestra empresa para conseguir que abandone las p\u00e9rdidas y empiece a ser rentable y solvente? Pues porque para ello deber\u00edamos poner a empresarios al frente de la direcci\u00f3n de Espa\u00f1a S.A., y no a funcionarios s\u00f3lo aptos para manejar los hilos del extinto Reino de Espa\u00f1a, con su maquinita de imprimir pesetas a mano y bien engrasada.<\/p>\n

P.D. Para los m\u00e1s optimistas, ingenuos y dem\u00e1s eurof\u00edlicos<\/em>, os dejo this article<\/a><\/strong> en el que 5 premios Nobel (Mirrlees, Krugman, Stiglitz, Pissarides y Sargent) abogan por la salida de Espa\u00f1a del Euro.<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Es curioso ver como en la periferia europea a\u00fan se tiene la convicci\u00f3n de que nuestros Estados mantienen su condici\u00f3n de ente p\u00fablico. De pa\u00edses soberanos con poder de decisi\u00f3n sobre todos sus atributos estatales, como cualquier naci\u00f3n del mundo mundial. Por ejemplo que, como Estado independiente que somos, seguimos decidiendo nuestro gobierno econ\u00f3mico, fiscal, […]<\/p>\n","protected":false},"author":6,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[45,41,37],"tags":[],"class_list":["post-3074","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-asesoramiento-deportistas-artistas","category-economia-y-finanzas","category-reflexion"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/clusterfamilyoffice.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/3074","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/clusterfamilyoffice.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/clusterfamilyoffice.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/clusterfamilyoffice.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/users\/6"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/clusterfamilyoffice.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=3074"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/clusterfamilyoffice.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/3074\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/clusterfamilyoffice.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=3074"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/clusterfamilyoffice.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=3074"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/clusterfamilyoffice.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=3074"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}