{"id":22930,"date":"2009-03-11T14:01:00","date_gmt":"2009-03-11T14:01:00","guid":{"rendered":"https:\/\/clusterfamilyoffice.com\/blog\/?p=389"},"modified":"2009-03-11T14:01:00","modified_gmt":"2009-03-11T14:01:00","slug":"boquerones-fritos-vi","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/clusterfamilyoffice.com\/en\/boquerones-fritos-vi\/","title":{"rendered":"Boquerones Fritos (VI)"},"content":{"rendered":"
A continuaci\u00f3n os copio una carta recientemente extra\u00edda de lacartadelabolsa.com<\/a>. Me parece el testimonio de un caso que puede se m\u00e1s habitual de lo que queremos creer. Al fin de la carta haremos alguna interesante reflexi\u00f3n y espero tambi\u00e9n vuestra opini\u00f3n y comentarios. Os dejo con la carta de I\u00f1aki de Pamplona:<\/p>\n<\/div>\n
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\u201cAyer me llam\u00f3 el gestor, el que me lleva todas las inversiones y la administraci\u00f3n, contabilidad y dem\u00e1s asuntos burocr\u00e1ticos de mis tres empresas. Nada m\u00e1s entrar en su despacho intu\u00ed que algo iba muy mal. Presa de p\u00e1nico, con los ojos fuera de las \u00f3rbitas, enloquecido \u00bfHabr\u00eda tomado alguna sustancia alucin\u00f3gena?<\/p>\n

-Si\u00e9ntate, me dijo. Te he vendido toda la cartera. Creo que la Bolsa se va a pegar un buen batacazo\u2026<\/p>\n

Me ha vendido todo ahora, justo ahora, cuando ya he perdido m\u00e1s de la mitad. Firm\u00e9 los papeles de gesti\u00f3n hace cuatro a\u00f1os, porque ahora todo el mundo acata las normas y los gestores se la cogen con papel de fumar ante cualquier reclamaci\u00f3n del cliente o requerimiento de la Comisi\u00f3n Nacional del Mercado de Valores. Pero no es la firma lo que me preocupa, porque, insisto, hay que firmar. Me preocupa mi desatino, mi estupidez por confiar en quienes no hay que confiar: SON ELLOS, los de siempre…\u201d <\/span><\/div>\n

\u201c…Sostuve con el gestor un gran rifirrafe \u00bfPor qu\u00e9 no me has consultado antes de venderme mi cartera con una p\u00e9rdida del 60%?, le dije. Porque, insisto, creo que la Bolsa va a bajar otro 40%. Adem\u00e1s, a\u00f1adi\u00f3, le he vendido todo, absolutamente, al resto de mis clientes…\u201d <\/span><\/p>\n

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\"\"<\/a>\u201c…Me ha dicho que el paro se va a ir a la luna, que las algaradas callejeras y los conflictos sociales y pol\u00edticos van a proliferar en los pr\u00f3ximos meses. Me ha hablado de aumentos de robos y de la inseguridad ciudadana. Ha dicho que los resultados empresariales se van a ir a la m…y que es posible que la econom\u00eda espa\u00f1ola entre en un proceso de argentinizaci\u00f3n, o sea de suspensi\u00f3n de pagos al estilo de Argentina. Teme una especie de marabunta de la inmigraci\u00f3n \u00a1Vamos! que me hubiera desmayado de no ser porque he visto Crisis, Crisis y Crisis en mis 70 a\u00f1os y, tambi\u00e9n, Salidas, Salidas y Salidas de esas Crisis…\u201d <\/span><\/p>\n

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\u201c…Estimado director, SON ELLOS, insisto. Los mismos de siempre, los seudoanalistas, los falsos gestores. He observado en los 50 a\u00f1os que llevo en el mundo de la Bolsa, que cuando conf\u00edas la gesti\u00f3n a alguien (yo me dedico a gestionar mis empresas), ese alguien gana menos que el \u00edndice de la Bolsa y pierde m\u00e1s que el \u00edndice. Para este viaje no son necesarias estas alforjas…\u201d <\/span><\/p>\n

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\u201c…He comprobado que unos se copian a otros. Nadie quiere meter la pata, mear fuera del tiesto, por si le llaman la atenci\u00f3n al disidente, por si los dem\u00e1s se le echan encima. Todos compran al mismo tiempo y todos venden al un\u00edsono. Venden en m\u00ednimos y compran en m\u00e1ximos \u00a1Joder! Eso lo hace cualquiera…\u201d <\/span><\/p>\n

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\u201c…Estas l\u00edneas, estimado director, me llevan a las siguientes reflexiones \u00bfQu\u00e9 hago con el dinero l\u00edquido, que es menos de la mitad con que inici\u00e9 mi aventura con este gestor dado que los tipos est\u00e1n a cero, es m\u00e1s, y los bancos nos cobran ya por meter el dinero en ellos; dado, a mi entender, que los pisos tienen que bajar, porque son los activos que a\u00fan no se han puesto al d\u00eda en t\u00e9rminos de valoraci\u00f3n como lo ha hecho la Bolsa o el petr\u00f3leo? Este gestor me ha dicho que compre oro, que es lo que recomiendan ahora los expertos \u00bfOro? \u00bfY para qu\u00e9 quiero yo el oro? \u00bfPara com\u00e9rmelo? No, me ha dicho que para especular \u00bfY porqu\u00e9 no especulo con la Bolsa, que es m\u00e1s l\u00edquida y, ante todo, m\u00e1s transparente? Bolsa no, me ha vuelto a decir…\u201d <\/span><\/p>\n

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\u201c…Estimado director \u00bfNo cree usted que esas Gran Ca\u00edda que unos pocos anunciaban hace dos a\u00f1os, entre otros usted, se\u00f1or director, ya se ha producido en un porcentaje muy alto? Estoy de acuerdo con el gestor en que aumentar\u00e1 el paro. Yo mismo he hecho un ERE en una de mis empresas. Tambi\u00e9n, en que aumentar\u00e1 la conflictividad social y en que caer\u00e1n los resultados de las empresas. Pero \u00bfeso no est\u00e1 ya suficientemente cotizado?…\u201d <\/span><\/p>\n

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\u201c…En mis 70 a\u00f1os de existencia he visto que despu\u00e9s de las Grandes Crisis la econom\u00eda tarda en recuperar el ritmo, en salir del t\u00fanel. Ahora va a suceder lo mismo. Pero tambi\u00e9n he visto que las Bolsas se anticipan \u00bfCu\u00e1ndo? No lo s\u00e9. S\u00ed estoy convencido, en cualquier caso, de que mi gestor me ha jugado a una mala pasada, porque no hay que vender ahora, justo ahora, con una p\u00e9rdida de la cartera gestionada del 60%. Adem\u00e1s, eran todos valores de primer orden…\u201d <\/span><\/p>\n

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\u201c…Finalmente, si el mundo se va a la mierda, como pregona ahora la mayor\u00eda de los analistas \u00bfpara qu\u00e9 quiero yo oro, que es lo que me recomienda este gestor? Es m\u00e1s \u00bfpara que quiero el dinero en la cuenta corriente si todos vamos a perecer en la hoguera final?…\u201d <\/span><\/p>\n

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Atentamente. <\/span><\/p>\n

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I\u00f1aki. Pamplona.<\/span><\/strong><\/span><\/div>\n<\/blockquote>\n
<\/strong>\"\"<\/a>No se trata de reflexionar sobre si el Sr. I\u00f1aki tiene raz\u00f3n o no, si va a perder m\u00e1s o menos con la decisi\u00f3n de su gestor. Lo que nos resulta sintom\u00e1tico es el radical cambio de rumbo que est\u00e1 tomando el discurso de algunos gestores de RV. Cambios propios de una claudicaci\u00f3n burs\u00e1til pr\u00f3xima, pero que debemos tomarnos con la cautela del que pisa territorio desconocido e inexplorado: La gran depresi\u00f3n de este siglo y un cambio radical del sistema financiero y econ\u00f3mico mundial. Resulta tambi\u00e9n curioso ver c\u00f3mo el discurso del gestor cambia radicalmente mientras el inversor sigue anclado cuando menos en el escepticismo, v\u00edctima de la acumulaci\u00f3n de tantos y tantos discursos optimistas procedentes de \u00e9ste y otros que viven de las comisiones que generan las operativas de los activos de I\u00f1aki. Durante meses y meses se han querido justificar las p\u00e9rdidas con visiones optimistas y positivas del futuro. Despu\u00e9s prosiguieron con el wait & see… but wait inside<\/a>. A muchos nos parec\u00edan argumentos incre\u00edbles y da\u00f1inos, porque muchos inversores los creyeron, los han cre\u00eddo. Hasta el punto de ser consecuentes con lo que les han repetido hasta la saciedad y quedar cabreados y desorientados cuando su gestor claudica, pero no ante el mercado, sino ante la honestidad. El cabreo es lo de menos, pues al fin y al cabo, hoy I\u00f1aki podr\u00eda recomprar exactamente su cartera incluso a mejores precios. Pero lo que realmente le indigna y con raz\u00f3n es sentirse desorientado, enaga\u00f1ado cuando s\u00fabitamente uno se da cuenta de que era el \u00fanico que verdaderamente cre\u00eda los argumentos de su \u00abgestor de confianza\u00bb.<\/p>\n

<\/span><\/strong>\"\"<\/a>No sabemos qu\u00e9 va a hacer la bolsa en el futuro, l\u00f3gicamente, ni si dicho gestor va a acertar o no habi\u00e9ndole vendido la cartera de RV a Don I\u00f1aki. Errare humanum est<\/span>. Pero llegados a este punto es evidente que la relaci\u00f3n entre ellos no ha sido lo suficientemente transparente ni honesta. Por eso, de forma s\u00fabita, sus caminos son radicalmente distintos y al cabreado I\u00f1aki el suelo se le desvanece bajo los pies. \u00bfQu\u00e9 opinais?
<\/span><\/strong><\/div><\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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