{"id":22924,"date":"2008-12-30T00:01:00","date_gmt":"2008-12-30T00:01:00","guid":{"rendered":"https:\/\/clusterfamilyoffice.com\/blog\/?p=421"},"modified":"2008-12-30T00:01:00","modified_gmt":"2008-12-30T00:01:00","slug":"la-magia-potagia-de-ali-baba","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/clusterfamilyoffice.com\/en\/la-magia-potagia-de-ali-baba\/","title":{"rendered":"La Magia Potagia de Al\u00ed Bab\u00e1."},"content":{"rendered":"

Abracadabra pata de cabra…<\/span><\/p>\n
Fairfield Sentry Fund<\/span> era uno de esos fondos anzuelo<\/span> a trav\u00e9s del cual se obten\u00edan las inyecciones de dinero procedente de incautos, especuladores, ilusos, ignorantes, analistos, asesores especializados, gestores, agentes, banqueros, fundaciones, sociedades de inversi\u00f3n libre, tiburones, etc… en definitiva, inversores. Por cierto, la mayor\u00eda a miles de kil\u00f3metros de Bernie<\/a>.<\/p>\n

\"\"<\/a>Las plataformas de captaci\u00f3n eran potentes y diversas, como por ejemplo el propio Fairfield Greenwich Group<\/a>, con m\u00e1s de 14.000 millones de $ que pusieron diligentemente en manos del prestidigitador.<\/p>\n

\"\"<\/a>A partir de una base corrupta, de un ladr\u00f3n de guante negro que juega a iluminado de las finanzas ante el cual medio mundo (principalmente el no norteamericano) se queda boquiabierto, los da\u00f1os colaterales se multiplican. \u00bfCu\u00e1les son estos da\u00f1os? La respuesta es que son tan cuantiosos que es imposible imaginarlos todos. Adem\u00e1s del da\u00f1o reputacional de las pr\u00e1cticas hedge en general, cuyo efecto no estoy tan seguro de que sea insano<\/span>, por ejemplo, sus resultados supon\u00edan falsos benchmarks con los que el sector honesto de hedges (haberlo haylo) deb\u00eda competir. La consecuencia de ello, evidentemente una asunci\u00f3n mayor de riesgo, una actividad de trading y de comisiones fren\u00e9tica, o simplemente un desaparici\u00f3n por la ley natural darwiniana de buenos productos y gestiones invendibles ante unos benchmarks inalcanzables. Otro da\u00f1o colateral evidente es el perjuicio reputacional, es decir la posibilidad de estafa en una operativa opaca y de imposible control ni comprensi\u00f3n por parte del inversor final, ni siquiera por parte del intermediario o vendedor de pescado.<\/p>\n

Y qu\u00e9 decir de los productos estructurados o derivados de todo lo relacionado con Al\u00ed Bab\u00e1 Madoff. Como muestra un bot\u00f3n apalancado: Fairfield Sentry Ltd. USD x3<\/a>. El virus titulizaci\u00f3n tambi\u00e9n se ha propagado en diversos estructurados cuyo subyacente huele a Madoff, y por ello su onda expansiva va incluso m\u00e1s all\u00e1 de los 50.000 millones reconocidos oficialmente por Al\u00ed Bab\u00e1.<\/p>\n

\"\"<\/a>Ser\u00eda f\u00e1cil decir ahora que un gran patrimonio no debe invertir significativamente en nada que no domine, comprenda y controle, pero reconozcamos que es muy dif\u00edcil abstenerse de comer bombones cuando constantemente nos est\u00e1n ofreciendo una bandeja de misteriosas delicatessens aparentemente exquisitas. No obstante no deja de asombrarnos que ilustres fortunas como Koplovich y otros grandes family offices y sicavs hayan arriesgado en inversiones opacas partes m\u00e1s que significativas de sus fortunas. Quiz\u00e1s sus respectivos asesores necesitaban de la Magia Potagia <\/span>de Al\u00ed Bab\u00e1 Madoff y sus 40 ladrones para tapar sus miserias como estrategas y gestores, y s\u00f3lo as\u00ed superar los benchmarks exigidos por sus propietarios. Pero no olvidemos que evitar las tentaciones aparentemente exquisitas debe formar parte del trabajo de cualquier asesor de grandes fortunas o Family Office. Por lo tanto quienes aconsejaron invertir millones y milones en hedge funds no est\u00e1n exentos de responsabilidad, puesto que incluso haci\u00e9ndolo s\u00f3lo en los que son honestos, la falta de transparencia debiera haber pesado mucho m\u00e1s en sus decisiones estrat\u00e9gicas.<\/p>\n

\"\"<\/a>Ser\u00eda hasta cierto modo comprensible que un inversor medio o incluso peque\u00f1o prestase su dinero ciegamente ante trackrecords estratosf\u00e9ricos, por aquello de \u00abcu\u00e1nto saben algunos\u00bb y de que cabe una mayor asunci\u00f3n de riesgo en muchos de ellos. Pero la Magia Potagia no deber\u00eda deslumbrar a quienes manejan profesionalmente patrimonios de mayor calado. Y parad\u00f3jicamente esos asesores son los que m\u00e1s dinero prestaron a Al\u00ed Bab\u00e1 aunque, claro, no era el suyo. <\/div>\n<\/div>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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