{"id":22915,"date":"2009-01-22T01:14:00","date_gmt":"2009-01-22T01:14:00","guid":{"rendered":"https:\/\/clusterfamilyoffice.com\/blog\/?p=411"},"modified":"2009-01-22T01:14:00","modified_gmt":"2009-01-22T01:14:00","slug":"el-misterioso-mundo-del-dinero-gratis","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/clusterfamilyoffice.com\/en\/el-misterioso-mundo-del-dinero-gratis\/","title":{"rendered":"El misterioso mundo del dinero gratis."},"content":{"rendered":"
\"\"<\/a>Muchas voces pronostican que la bajada de tipos global, incluso hasta nivel cero, poco o nada va a poder hacer para sacarnos de la deflaci\u00f3n inminente. De hecho el referente de Jap\u00f3n ha demostrado que en su caso concreto as\u00ed ha sido, de hecho est\u00e1 siendo. Y hay que tener en cuenta que la deflaci\u00f3n japonesa ha tenido lugar inmersa en un entorno de econom\u00edas expansivas mundiales. Es decir, que ha sido una isla deflacionista persistente en un mar global inflacionista. Eso marcar\u00e1 diferencias, con toda seguridad, respecto a lo que puede suceder en una deflaci\u00f3n y depresi\u00f3n globalizada (con el permiso de los pa\u00edses emergentes), donde a\u00fan ser\u00e1 m\u00e1s dif\u00edcil resurgir de la depresi\u00f3n sin referentes de crecimiento en todo occidente. O sea que si vender dinero al 0% se ha demostrado incapaz para sacar de la recesi\u00f3n a Jap\u00f3n cuando ten\u00eda el resto del mundo a su favor, creciendo e inflacionando fuertemente, parece m\u00e1s dif\u00edcil todav\u00eda que crezca en un entorno recesivo global. Sin embargo algunos se preguntan \u00bfc\u00f3mo estar\u00eda hoy la econom\u00eda de Jap\u00f3n si el tipo del yen se hubiera mantenido al mismo nivel que el $ o \u20ac? Nunca lo sabremos… o s\u00ed.<\/p>\n

\"\"<\/a>Volviendo a Occidente, evidentemente la pol\u00edtica monetaria actual est\u00e1 extrapolando la estrategia japonesa al resto del mundo recesivo de hoy, con un tipo de $ ya inferior al 0,25% y un tipo de \u20ac ya en el 2% y bajando. En este punto cabr\u00eda esperar varios escenarios:
<\/a><\/p>\n

    \n
  1. Que el coste pr\u00f3ximo al 0% del dinero reactive las econom\u00edas mundiales hacia un mayor consumo, inflaci\u00f3n y que finalmente se consiga un crecimiento positivo. Este escenario estar\u00eda por supuesto lejos, y la principal diferencia respecto al fracaso japon\u00e9s, ser\u00eda la globalidad de la recesi\u00f3n. El sentido com\u00fan nos dir\u00eda que si Jap\u00f3n no lo ha conseguido en un entorno expansivo, menos lo conseguir\u00e1 occidente en esta multicrisis depresiva global. No obstante es cierto que estamos repitiendo la misma estrategia fracasada pero en un escenario distinto. Peor. Pero a\u00fan as\u00ed cabr\u00eda la esperanza de que alg\u00fan imponderable o efecto mariposa haga que el resultado pueda ser mejor que la evoluci\u00f3n nipona.<\/li>\n
  2. Que prestar dinero a cambio de casi 0% no s\u00f3lo no consiga reactivar las econom\u00edas, sino que adem\u00e1s perjudique y profundice la deflaci\u00f3n. Algunas son ya las teor\u00edas (os recomiendo leer a Marc Vidal<\/a>) que defienden que un menor coste del dinero mejorar\u00e1 poco o nada el consumo, mientras que lo que s\u00ed conseguir\u00e1 es abaratar costes. Esta bajada en los costes se repercutir\u00e1 en los precios de venta, contribuyendo as\u00ed a una mayor profundizaci\u00f3n deflacionaria. As\u00ed entrar\u00edamos en un c\u00edrculo vicioso peligros\u00edsimo, que s\u00f3lo con un crecimiento constante muy potente del consumo (consecuencia de la bajada de precios\/recuperaci\u00f3n del poder adquisitivo), y una inflaci\u00f3n p\u00fablica desmesurada se podr\u00eda frenar. N\u00f3tese que en este escenario el panorama post-deflaci\u00f3n tambi\u00e9n ser\u00eda complicad\u00edsimo.<\/li>\n<\/ol>\n

    \"\"<\/a>Adem\u00e1s tampoco parece que estemos en condiciones<\/a> de ejecutar otras estrategias que, hoy por hoy, ni siquiera somos capaces de teorizar con criterio. Pocos son los fundamentos descritos, emp\u00edricos y referenciados de la evoluci\u00f3n deflacionaria, de los m\u00e1rgenes de maniobra y pol\u00edticas a seguir para corregir una depresi\u00f3n. No existen recursos consensuados a pesar de haberse teorizado<\/a> extensamente sobre ello. Nadie nos ense\u00f1\u00f3 a vivir en deflaci\u00f3n. El capitalismo se invent\u00f3 para crecer, para sobrecalentarse y corregir excesos c\u00edclicamente. Con los desajustes que hemos visto en el siglo pasado. Pero una multicrisis con trampa de liquidez post-abuso crediticio en un mundo globalizado, supera la ficci\u00f3n macroecon\u00f3mica de los manuales de las eminencias mas imaginativas<\/a>. Una especie de Recesi\u00f3n de Doble Repliegue<\/span><\/a> ha venido y nadie sabe como ha sido.<\/div>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

    Muchas voces pronostican que la bajada de tipos global, incluso hasta nivel cero, poco o nada va a poder hacer para sacarnos de la deflaci\u00f3n inminente. De hecho el referente de Jap\u00f3n ha demostrado que en su caso concreto as\u00ed ha sido, de hecho est\u00e1 siendo. Y hay que tener en cuenta que la deflaci\u00f3n […]<\/p>\n","protected":false},"author":6,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[20],"tags":[],"class_list":["post-22915","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-sin-categorizar"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/clusterfamilyoffice.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/22915","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/clusterfamilyoffice.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/clusterfamilyoffice.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/clusterfamilyoffice.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/users\/6"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/clusterfamilyoffice.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=22915"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/clusterfamilyoffice.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/22915\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/clusterfamilyoffice.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=22915"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/clusterfamilyoffice.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=22915"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/clusterfamilyoffice.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=22915"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}