{"id":22883,"date":"2008-08-18T22:06:00","date_gmt":"2008-08-18T22:06:00","guid":{"rendered":"https:\/\/clusterfamilyoffice.com\/blog\/?p=474"},"modified":"2008-08-18T22:06:00","modified_gmt":"2008-08-18T22:06:00","slug":"la-incorreccion-del-precio-del-petroleo","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/clusterfamilyoffice.com\/en\/la-incorreccion-del-precio-del-petroleo\/","title":{"rendered":"La (in)correcci\u00f3n del precio del Petr\u00f3leo."},"content":{"rendered":"
Como en todo rally alcista o bajista de cualquier mercado, tambi\u00e9n el aumento del precio del crudo est\u00e1 experimentando una correcci\u00f3n<\/span> a la baja. Para muchos se tratar\u00e1 de una t\u00edpica correcci\u00f3n t\u00e9cnica, mientras que para otros quiz\u00e1 suponga un techo en la escalada de precios y en la especulaci\u00f3n energ\u00e9tica. Sin embargo vamos a analizar los fundamentos de esta moderaci\u00f3n de precios:<\/div>\n
Despu\u00e9s de unos tres \u00faltimos semestres (2007\/2008) con un rally alcista escalofriante, se est\u00e1n dando unas circunstancias coincidentes que provocan la relajaci\u00f3n de precios que estamos viendo en las \u00faltimas semanas. A saber: Ausencia de tensiones geopol\u00edticas imprevistas, aumento de la oferta y ralentizaci\u00f3n del ritmo de crecimiento de la demanda, am\u00e9n de la posible relajaci\u00f3n de la especulaci\u00f3n pura y dura ejercida sobre estos precios.<\/p>\n

\"\"<\/a>La primera circunstancia es muy ef\u00edmera y podr\u00edamos catalogarla de situaci\u00f3n de normalidad dentro del caos<\/span>, aunque personalmente creo que el abuso de situaciones de crisis geopol\u00edticas en los \u00faltimos tiempos (desde el 11-s 2001<\/a>) ha producido una cierta inmunizaci\u00f3n del mercado ante estos inputs (v\u00e9ase el impacto casi nulo que ha est\u00e1 teniendo el \u00faltimo espasmo ruso-georgiano<\/a>). En cuanto al aumento de la oferta, se estima como la cifra neta entre la puesta en marcha de nuevas extracciones y el declive de producci\u00f3n debido al agotamiento de los viejos pozos. Y finalmente la ralentizaci\u00f3n del ritmo de crecimiento de la demanda viene dada por diversos factores: La destrucci\u00f3n de demanda por el alto precio alcanzado, el azote de la crisis econ\u00f3mica en el primer mundo, y una cierta moderaci\u00f3n en la aceleraci\u00f3n de los pa\u00edses emergentes tambi\u00e9n debida a los efectos colaterales de la crisis del primer mundo. No obstante hay que aclarar que el crecimiento de la demanda de estos pa\u00edses emergentes sigue estando lejos de verse compensado por el menor crecimeinto de la demanda del primer mundo, por eso hablamos de ralentizaci\u00f3n del ritmo de crecimiento de la demanda y no de disminuci\u00f3n de \u00e9sta.<\/p>\n

\"\"<\/a>Por todo ello, seg\u00fan un reciente informe de la Agencia Internacional de la Energ\u00eda<\/a> (IEA), la previsi\u00f3n del balance entre el incremento de la demanda y la capacidad de crecimiento del suministro es claramente favorable a la oferta. Pero ojo, s\u00f3lo para el 2008 y 2009, ya que la IEA contempla que el escenario de crisis de los pa\u00edses industrializados mejorar\u00e1 ya a partir del 2010 y entonces dicho balance se equilibrar\u00e1. \u00bfQu\u00e9 suceder\u00e1 a partir del 2011? Lo hab\u00e9is adivinado: La Agencia prevee un claro d\u00e9ficit<\/span><\/a> que sin duda har\u00e1 repuntar de nuevo los precios hacia m\u00e1ximos hist\u00f3ricos.<\/p>\n

\"\"<\/a>Desde nuestro punto de vista, el periodo de depresi\u00f3n de los pa\u00edses industrializados se puede prolongar bastante m\u00e1s all\u00e1 del 2009 y 2010, pero de todos modos el repunte a medio plazo del precio del crudo parece inevitable, debido el enorme tir\u00f3n consumista de los pa\u00edses emergentes. Consecuentemente, la crisis del primer mundo tambi\u00e9n parece lejos de ser breve ya que tiene un componente inflacionista de primera ronda muy trascendente en las cifras macroecon\u00f3micas, pero lamentablemente (o no) dicha crisis parece poco catalizadora de la moderaci\u00f3n del consumo energ\u00e9tico futuro.<\/p>\n

La correcci\u00f3n t\u00e9cnica que estamos viviendo parece que no es m\u00e1s que eso, correcci\u00f3n en un rally cuyos fundamentos siguen determinando un encarecimiento del crudo a medio y largo plazo. y lo peor es que no parecen haber herramientas paliativas <\/a>m\u00e1s all\u00e1 de la moderaci\u00f3n del consumo y la b\u00fasqueda de la, hoy por hoy, quimera de la energ\u00eda abundante y barata. Esperemos que la especulaci\u00f3n no se lleve por delante incluso la tregua de la correcci\u00f3n antes de tiempo. No obstante hay varias voces que vaticinan las bondades de la crisis energ\u00e9tica a trav\u00e9s de una mayor eficiencia a consecuencia de la escasez. Y siempre nos quedar\u00e1 la alegr\u00eda de ser pobres pero eficientes, en contraposici\u00f3n de los desmanes de los ricos y productores de petr\u00f3leo… o era al rev\u00e9s… qu\u00e9 l\u00edo.<\/p>\n

\u00abCuando saltes de alegr\u00eda, cuida de que nadie te quite la tierra debajo de los pies.\u00bb<\/p><\/blockquote>\n

Stanislaw Jerzy Lec<\/a><\/div>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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