{"id":22880,"date":"2008-09-19T15:13:00","date_gmt":"2008-09-19T15:13:00","guid":{"rendered":"https:\/\/clusterfamilyoffice.com\/blog\/?p=463"},"modified":"2008-09-19T15:13:00","modified_gmt":"2008-09-19T15:13:00","slug":"la-union-hace-la-fuerza-o-la-presion","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/clusterfamilyoffice.com\/en\/la-union-hace-la-fuerza-o-la-presion\/","title":{"rendered":"\u00bfLa uni\u00f3n hace la Fuerza o la Presi\u00f3n?"},"content":{"rendered":"
Lo que vamos a comentar a continuaci\u00f3n es aplicable, de momento, s\u00f3lo al mercado norteamericano y a sus organismos oficiales como la FED. No obstante, en el futuro podr\u00edamos ver acontecimientos similares en Europa y BCE.<\/div>\n
\"\"<\/a>El escenario est\u00e1 desbordado con la esperanza, la necesidad, de buenas noticias que tranquilicen los \u00e1nimos. Bear Stearns<\/a>, Mac & Mae<\/a> y AIG<\/a>, son hasta hoy los elegidos para la gloria o rising stars<\/span>. Por el contrario de momento s\u00f3lo Lehman Brothers conforma la lista negra de \u00e1ngeles ca\u00eddos. Bancos de inversi\u00f3n, animales hipotecarios contra natura de dif\u00edcil clasificaci\u00f3n, aseguradoras… diversas tipolog\u00edas de modelos empresariales financieros pero con el mismo final: El rescate p\u00fablico<\/a> o semi-p\u00fablico.<\/p>\n

En cuanto a los rescates o fusiones y adquisiciones privadas, sus criterios han sido l\u00f3gicamente comerciales, es decir de mercado. Quiz\u00e1s con alguna influencia pol\u00edtica en forma de compromisos personales y\/o favores extramercantiles, pero b\u00e1sicamente se han basado, y as\u00ed lo seguir\u00e1n haciendo, en criterios comerciales. Sin embargo \u00bfen funci\u00f3n de qu\u00e9 criterios se han tomado las decisiones de rescate e intervenciones p\u00fablicas? Esa es la pregunta del mill\u00f3n y es probable que los responsables se lleven a la mism\u00edsima tumba algunos de esos criterios utilizados. \"\"<\/a>No obstante nos atrevemos a intuir algunos directamente ligados a la dimensi\u00f3n y gravedad de las repercusiones de dejar caer a los \u00e1ngeles en cuesti\u00f3n. O sea que seg\u00fan el da\u00f1o que pueda hacer al Sistema el default<\/span> o la bancarrota de dichas empresas, la FED o quien quiera que sea el que est\u00e9 en disposici\u00f3n de evitarlo, tomar\u00e1 la decisi\u00f3n correspondiente (conjuntamente con la FED). No obstante debo decir que tal y como est\u00e1 el panorama econ\u00f3mico, me niego a pensar que en esas decisiones puedan haber influido intereses personales, pol\u00edticos propiamente dichos o cualquier otro factor que no sea la pura b\u00fasqueda de la mejor soluci\u00f3n al problema financiero actual. Sinceramente creo que los mandatarios en cuesti\u00f3n son conscientes de la extrema gravedad del momento y se emplean a fondo y sin interferencias en el bien global. Dicho esto, si \u00e9ste alcance de los da\u00f1os es el principal criterio para decidir el rescate, podemos malpensar<\/span> de aquellas entidades que se encuentran en una situaci\u00f3n extrema, como por ejemplo los bancos de inversi\u00f3n, aseguradoras, entidades hipotecarias privadas o los mism\u00edsimos bancos comerciales. Me explico. Quiz\u00e1s los movimientos, aproximaciones, flirteos y rumores de acuerdos y acercamientos entre entidades financieras privadas norteamericanas no est\u00e9n motivados estrictamente por razones comerciales. \"\"<\/a>Es posible que Wachovia no est\u00e9 en disposici\u00f3n real de adquirir Morgan Stanley y de hecho nadie sabe si se trata de una adquisici\u00f3n o una fusi\u00f3n. \u00bfQui\u00e9n compra a qui\u00e9n? \u00bfQui\u00e9n est\u00e1 peor? Lo mismo podr\u00edamos sospechar del acuerdo entre Bank of America y Merrill Lynch. Volvemos al maldito \u00bfd\u00f3nde c… est\u00e1 Wally?<\/a>, y dudo que la FED lo sepa con certeza.<\/p>\n

Quiz\u00e1s no todos los acuerdos de fusi\u00f3n o compra que estamos viendo y veremos en el futuro, tengan\"\"<\/a> un plan de viabilidad real en su base. Ni se fundamenten en una reestructuraci\u00f3n empresarial para optimizar unos recursos ya muy perjudicados. Quiz\u00e1s algunos de estos enamoramientos repentinos obedezcan s\u00f3lo al criterio de que la uni\u00f3n hace la presi\u00f3n y no la fuerza.<\/span> Una presi\u00f3n para ser rescatados por un vigilante de la playa desnutrido y desbordado.<\/p>\n

\"\"<\/a>Ante los perjuicios amplificados de la quiebra de una macro-entidad formada por dos o m\u00e1s entidades (banco comercial y de inversi\u00f3n en los casos mencionados), quiz\u00e1s sea m\u00e1s probable que se atiendan las llamadas de auxilio que, por s\u00ed solas, quedar\u00edan perdidas en un mar de tempestades como sucedi\u00f3 con los gritos de auxilio desgarradores de Lehman Brothers. \u00bfMaquiav\u00e9lico? S\u00ed, pero tambi\u00e9n probable. Y me atrever\u00eda decir que, en cierto modo, comprensible desde la situaci\u00f3n de extrema desesperaci\u00f3n del accionista-directivo-propietario, que ve una extinci\u00f3n inminente <\/span>de su entidad financiera con el consiguiente descalabro para los acreedores, accionistas y bonistas.<\/p>\n

Con estos flirteos y \u00abUTEEs\u00bb<\/span> (uni\u00f3n temporal strategic<\/span> de empresas) esperemos que estos falsos carro\u00f1eros no entorpezcan la labor de los aut\u00e9nticos, que no causen se\u00edsmos amplificados que superen la capacidad estructural y de confianza del Sistema, ni la capacidad de rescate p\u00fablica. No me cansar\u00e9 de repetirlo, s\u00f3lo los carro\u00f1eros p\u00fablicos y privados<\/a> pueden salvar el Sistema.<\/div>\n

\"\"<\/a><\/p>\n

D\u00f3lares: Son esos imprudentes billetes americanos que tienen diverso valor y el mismo tama\u00f1o.<\/span><\/p>\n

Jorge Luis Borges<\/a> (1899-1986) Escritor argentino.<\/span><\/div>\n<\/blockquote>\n
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Lo que vamos a comentar a continuaci\u00f3n es aplicable, de momento, s\u00f3lo al mercado norteamericano y a sus organismos oficiales como la FED. No obstante, en el futuro podr\u00edamos ver acontecimientos similares en Europa y BCE. El escenario est\u00e1 desbordado con la esperanza, la necesidad, de buenas noticias que tranquilicen los \u00e1nimos. Bear Stearns, Mac […]<\/p>\n","protected":false},"author":6,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[20],"tags":[],"class_list":["post-22880","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-sin-categorizar"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/clusterfamilyoffice.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/22880","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/clusterfamilyoffice.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/clusterfamilyoffice.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/clusterfamilyoffice.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/users\/6"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/clusterfamilyoffice.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=22880"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/clusterfamilyoffice.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/22880\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/clusterfamilyoffice.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=22880"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/clusterfamilyoffice.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=22880"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/clusterfamilyoffice.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=22880"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}