{"id":22827,"date":"2008-01-07T09:11:00","date_gmt":"2008-01-07T09:11:00","guid":{"rendered":"https:\/\/clusterfamilyoffice.com\/blog\/?p=556"},"modified":"2008-01-07T09:11:00","modified_gmt":"2008-01-07T09:11:00","slug":"todos-a-descorrelacionar-alternativamente","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/clusterfamilyoffice.com\/en\/todos-a-descorrelacionar-alternativamente\/","title":{"rendered":"\u00a1Todos a descorrelacionar alternativamente!"},"content":{"rendered":"
Se ha abierto la veda. Parece que el que no tenga una cartera descorrelacionada<\/span> con la tendencia del mercado no est\u00e1 invirtiendo su dinero correctamente. \u00bfY eso c\u00f3mo se est\u00e1 haciendo? Pues a trav\u00e9s de la inefable Inversi\u00f3n Alternativa<\/span>, caj\u00f3n de sastre donde los haya. Llam\u00e9mosle inversi\u00f3n alternativa, llam\u00e9mosle descorrelaci\u00f3n, llam\u00e9mosle hedge fund<\/span>, llam\u00e9mosle Dios, llam\u00e9mosle ente divino, llam\u00e9mosle energ\u00eda… El caso es que quien no se apunta a colocar su dinero \u00abalternativamente<\/span>\u00bb est\u00e1 mal visto por analistos<\/span> en general. La consigna parece ser descorrelacionarse de un mercado incierto y turbulento a base de estrategias de arbitraje, alcistas y bajistas de RV, RF, commodities, energia tradicional y renovable, metales, inversi\u00f3n en empresas no cotizadas, capital riesgo y un etc. tan diverso como el propio mercado.<\/div>\n
\"\"<\/a>No digo que sea una estrategia desacertada descorrelacionarse de las tendencias de los mercados en general, el tiempo lo dir\u00e1. Pero s\u00ed es muy peligroso dejar masivamente nuestro capital en manos de una gesti\u00f3n bajo el nombre de la cual cabe cualquier estrategia por dispar\/atada, controvertida o incoherente que \u00e9sta sea. La moda, y el miedo, nos arrastran a excesos que se alejan de un an\u00e1lisis riguroso y fr\u00edo de la estrategia correcta para cada uno, para cada patrimonio en concreto. Algunos gestores y asesores tachan de obsoleta y\/o arriesgada cualquier inversi\u00f3n que no sea alternativa, y parece que no es sostenible lo que no es alternativo en este nuevo orden mundial que a\u00fan nos parece m\u00e1s caos que orden. Pero desde nuestra perspectiva la descorrelaci\u00f3n del mercado no puede ser una estrategia masiva de \"\"<\/a>refugio de nuestro capital, sino una m\u00e1s a utilizar dentro de la diversificaci\u00f3n dise\u00f1ada para cada patrimonio en concreto. Sobre todo por la opacidad y la variedad de inversiones a las que nos exponemos lanz\u00e1ndonos a los brazos de la Inversi\u00f3n Alternativa. Tan peligroso resulta considerar una inversi\u00f3n en RV segura, como derivar a empresas de capital riesgo nuestros activos, por ejemplo. \u00bfC\u00f3mo \u00e1lguien puede considerar estas inversiones alternativas tan diversas como una estrategia conservadora? En los tiempos que corren ni siquiera la RF no soberana puntera supone un refugio absolutamente s\u00f3lido como se ha podido observar en esta crisis crediticia. Por lo tanto no debemos caer en la trampa o autoenga\u00f1o de que descorrelacionarnos del mercado nos permite salvaguardar nuestras inversiones del peligro. No si lo hacemos a cambio del concepto de \u00abInversi\u00f3n Alternativa\u00bb, que no es m\u00e1s que un gigantesco caj\u00f3n de sastre donde nuestras inversiones estar\u00e1n a merced del libre albedr\u00edo de los gestores que echen mano a nuestro capital. El tiempo nos revelar\u00e1 si esta estrategia puede ser acertada o no dependiendo sobre todo de qu\u00e9 inversiones se realicen bajo este manto uniforme alternativo. Pero en ning\u00fan caso podemos considerarla como el paradigma de la estrategia conservadora, por mucha descorrelaci\u00f3n del mercado que consigamos. Sobre el papel parecer\u00eda que mantenernos al margen de la tendencia del mercado reduce nuestro riesgo, pero en la pr\u00e1ctica estaremos permitiendo que diversos gestores, que jam\u00e1s llegaremos a conocer, realicen pr\u00e1cticas de riesgo con nuestro capital. Adem\u00e1s con el m\u00e1s que probable aumento de costes y comisiones, incontrolables por la propia diversidad de las inversiones.<\/p>\n

\"\"<\/a>Tal y como se ha publicado hasta la saciedad en diversos medios<\/a>, \u00e9sta es una tendencia muy extendida entre grandes fortunas, pero desde nuestra experiencia, muy dif\u00edcilmente extrapolable al inversor medio desatendido. Lo que es una estrategia cuidadosamente ejecutada por family offices para grandes patrimonios puede convertirse en una autentica carnicer\u00eda para patrimonios menores, pasto de la banca privada tradicional en el mejor de los casos. Dar carta blanca para que un patrimonio medio o peque\u00f1o sea invertido\"\"<\/a> \u00abalternativamente\u00bb en un sinf\u00edn de estrategias opacas con la buena intenci\u00f3n de descorrelacionarse del mercado, es m\u00e1s que temerario sin un control riguroso de cada una de estas inversiones. En muchos casos es como firmar un cheque en blanco para invertir en cualquier tipo de aventura financiera. Adem\u00e1s la mayor\u00eda de gestores, digamos \u00abtradicionales<\/span>\u00ab, se apuntan al carro de hedge funds<\/span> (otro eufemismo de caj\u00f3n de sastre) cuyo funcionamiento desconocen por completo. De hecho muy pocos pasar\u00e1n la prueba del algod\u00f3n si les exigimos que nos expliquen el detalle de las inversiones alternativas a las que someten nuestro dinero. Pero lamentablemente la mayor\u00eda de sus clientes pagar\u00e1n comisi\u00f3n sobre comisi\u00f3n gustosamente para sentirse al abrigo de estar descorrelacionados con el mercado.<\/p>\n

Una vez m\u00e1s los protocolos y estrategias de actuaci\u00f3n de grandes fortunas no son f\u00e1cilmente aplicables al inversor medio. Generalmente la atenci\u00f3n que recibe un patrimonio sin un multi-family office suele ser mucho menos competente, rigurosa e independiente. Y en este caso la descorrelaci\u00f3n del mercado y la inversi\u00f3n alternativa en general requiere de una estrecha vigilancia profesional de la que el patrimonio medio no suele disponer. Por eso muchos de estos capitales salen del fuego para caer en las brasas, eso s\u00ed, alternativas. Mientras, otros gestores se frotan las manos descorrelacionadamente.<\/div>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Se ha abierto la veda. Parece que el que no tenga una cartera descorrelacionada con la tendencia del mercado no est\u00e1 invirtiendo su dinero correctamente. \u00bfY eso c\u00f3mo se est\u00e1 haciendo? Pues a trav\u00e9s de la inefable Inversi\u00f3n Alternativa, caj\u00f3n de sastre donde los haya. Llam\u00e9mosle inversi\u00f3n alternativa, llam\u00e9mosle descorrelaci\u00f3n, llam\u00e9mosle hedge fund, llam\u00e9mosle Dios, […]<\/p>\n","protected":false},"author":6,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[20],"tags":[],"class_list":["post-22827","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-sin-categorizar"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/clusterfamilyoffice.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/22827","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/clusterfamilyoffice.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/clusterfamilyoffice.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/clusterfamilyoffice.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/users\/6"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/clusterfamilyoffice.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=22827"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/clusterfamilyoffice.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/22827\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/clusterfamilyoffice.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=22827"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/clusterfamilyoffice.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=22827"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/clusterfamilyoffice.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=22827"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}