{"id":22820,"date":"2008-01-31T08:34:00","date_gmt":"2008-01-31T08:34:00","guid":{"rendered":"https:\/\/clusterfamilyoffice.com\/blog\/?p=547"},"modified":"2008-01-31T08:34:00","modified_gmt":"2008-01-31T08:34:00","slug":"whos-who-in-the-city","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/clusterfamilyoffice.com\/en\/whos-who-in-the-city\/","title":{"rendered":"Who’s who in the City?"},"content":{"rendered":"
Bloomberg TV<\/a>, mi\u00e9rcoles 23 enero 2008, Gonzalo Rengifo dtor. gral. de Pictet & Cie. en Espa\u00f1a, Portugal y Am\u00e9rica Latina:<\/div>\n
\n

\u00abEn estos momentos el inversor en bolsa debe ser cauto pero no por ello dejar de ser activo, ya que hay numerosos tipos de inversi\u00f3n muy interesantes que debe aprovechar\u00bb.<\/p><\/blockquote>\n

A. Redondo y J. Zuloaga, <\/a>Expansi\u00f3n<\/a> domingo 27 enero 2008, Gu\u00eda para navegar en la tormenta burs\u00e1til<\/a>:<\/p>\n

\u00abTras varios a\u00f1os disfrutando de un clima mediterr\u00e1neo, los \u00edndices mundiales se enfrentan actualmente a un aut\u00e9ntico temporal. El mayor ejemplo de este cambio lo refleja la \u00faltima semana burs\u00e1til, donde el tornado de lassubprime y el temor a que se produzca una recesi\u00f3n en EEUU han provocado las mayores subidas y ca\u00eddas del Ibex en su historia con tan s\u00f3lo tres d\u00edas de diferencia. Muchos inversores han naufragado ante las nuevas borrascas del parqu\u00e9 . Probablemente porque no conoc\u00edan el salvavidas de los productos derivados.\u00bb (…) \u00abPero, adem\u00e1s de resguardarse del temporal, los inversores tambi\u00e9n pueden sacar provecho de \u00e9l. Para este fin, una posibilidad es decantarse por la operativa con futuros.\u00bb (…) \u00abAdem\u00e1s de estos productos, las entidades est\u00e1n apostando por nuevas herramientas como los contratos por diferencias (CFDs), de gran \u00e9xito en Reino Unido, o los certificados, que han triunfado en mercados como el alem\u00e1n o el italiano.\u00bb (…) \u00abMientras, los certificados ampl\u00edan tambi\u00e9n la gama de posibilidades, si bien sufiscalidad dificulta su comercializaci\u00f3n. Sin embargo, algunas como UBS, Deutsche Bank y, en menor medida, Soci\u00e9t\u00e9 G\u00e9n\u00e9rale , han decidido dar sus primeros pasos en un producto que cotiza en bolsa y realiza estructuras con uno o varios \u00edndices, una cesta de acciones o un sector, pudiendo invertir a la baja, con el objetivo de multiplicar las ganancias o reducir las p\u00e9rdidas. Son id\u00f3neos para mercados no direccionales, dice MiguelMu\u00f1oz, de X-Markets, divisi\u00f3n de certificados de Deutsche Bank.\u00bb <\/p><\/blockquote>\n

\"\"<\/a>Putabolsa<\/a>, s\u00e1bado 26 enero 2008, comentario a nuestro art\u00edculo Coitus Interruptus<\/a>:<\/p>\n

\u00abVeremos como termina todo esto, porque de momento est\u00e1n destrozando los 2 lados, a los alcistas y a los bajistas al mismo tiempo. Aqu\u00ed los \u00fanicos que se salvan por ahora son los que ven el toro desde la barrera.\u00bb<\/p><\/blockquote>\n

Kretan<\/a>, mi\u00e9rcoles 23 enero 2008, en su art\u00edculo Trichet no cede y el mercado lo padece<\/a>:<\/p>\n

\u00abEl mercado sigue estando tan revuelto que lo mejor que se puede hacer es seguir al margen y esperar que no se sigan acumulando noticias negativas. No me voy a cansar (de momento) de seguir recomendando lo mismo, mucha, much\u00edsima prudencia y cuanto m\u00e1s alejado de los mercados mejor.\u00bb<\/p><\/blockquote>\n

JMDV<\/a>, jueves 24 enero 2008, en su art\u00edculo Otra vez Jauja<\/a>:<\/p>\n

\u00abLo que pretendo es hacer un llamamiento a la prudencia y recordar que todas las dudas que hab\u00eda el lunes (para quien las hubiera cre\u00eddo de verdad) siguen vigentes hoy jueves. Nada ha cambiado excepto el humor deMr.Market . Aprovechemos, pues, para cargar nuestras carteras con buenas empresas a buenos precios…\u00bb (…) \u00abRecordad que el objetivo de cualquier inversor (t\u00e9cnico, fundamental,largoplacista o cortoplacista ) es ir aumentando su patrimonio con el paso de los a\u00f1os. Si cargamos nuestras carteras con acciones de alto riesgo, cegados por una histeria compradora, corremos el riesgo de no alcanzar nuestros objetivos nunca.\u00bb<\/p><\/blockquote>\n

En este mismo post de JMDV encontramos comentarios – perla como este de The Omega Man (uno de mis comentaristas preferidos, disculpa pero no s\u00e9 d\u00f3nde linkarte):

\u00abPasta y fundamentalismos:<\/span>
Los value investors (yo por lo menos) no lo somos por motivos est\u00e9ticos, filos\u00f3ficos o religiosos. Lo somos porque queremos ganar la cantidad mayor de pasta posible, y tenemos por lo menos 5-10 a\u00f1os para recoger frutos. Y si uno dedica bastante tiempo a leer sobre el <\/span>tema, busca que inversores han conseguido las mayores rentabilidades anuales, etc., ve r\u00e1pidamente que la manera m\u00e1s efectiva de hacerlo es el value investing.<\/span> Y es que si uno no tiene prisa, ganar dinero en la bolsa es sencill\u00edsimo:<\/span> 1. Calcula el valor intr\u00ednseco, de la manera m\u00e1s conservadora posible de una serie de empresas (y JM nos ilustra aqu\u00ed cada poco <\/span>la manera de hacerlo).<\/span> 2. Compra, cuando se pongan a tiro, con descuentos muy fuertes sobre dicho valor intr\u00ednseco (50-40%).<\/span> 3. Vende cuando el precio de la acci\u00f3n se acerque el valor intr\u00ednseco.<\/span> Y punto pelota. No hay que hacer nada m\u00e1s. \u00bfQue los precios bajan? Pues a comprar m\u00e1s si tienes dinero, y si no, pues paciencia y tranquilidad. \u00bfQue no se encuentran <\/span>empresas para comprar? Pues a mantener liquidez y a seguir buscando.<\/span> Todo lo que no sean esos tres puntos de arriba es ruido, y la mente haci\u00e9ndonos jugarretas buscando patrones en <\/span>el caos burs\u00e1til.\u00bb<\/p>\n

<\/span>\"\"<\/a>Podr\u00edamos poner otros muchos ejemplos pero creemos que con estos ser\u00e1 suficiente para haceros alguna reflexi\u00f3n:<\/p>\n

En la primera cita tenemos comentarios de Gonzalo Rengifo (dtor. gral. Pictet Espa\u00f1a, Portugal y Latino Am\u00e9rica) y en el art\u00edculo de Expansi\u00f3n de Miguel Mu\u00f1oz (divisi\u00f3n de certificados de Deutsche Bank), Miriam P\u00e9rez-Camino (directora de productos cotizados de BNP) o Francisco L\u00f3pez (experto en productos derivados de Gaesco Bolsa), entre otros. No son m\u00e1s que Financos a la busca y captura de Invers\u00f3patas.<\/a> (lo advertimos ya en Junio 2007 pero siguen m\u00e1s voraces que nunca)<\/p>\n

\"\"<\/a>Por otro lado hemos citado en un segundo grupo a Putabolsa, Kretan, JMDV y The Omega Man. Creo que todos estar\u00edamos de acuerdo que esta selecci\u00f3n tiene much\u00edsima calidad<\/span> (debo puntualizar que t\u00e9cnicamente considero a estos bloggers tan preparados como lo puedan estar los primeros, por lo menos) a la vez que diversidad<\/span>. Entre este segundo grupo es obvio que podr\u00edamos encontrar visiones de la inversi\u00f3n en mercados radicalmente distintas, sin embargo ante el escenario actual convergen en muchos de sus criterios, apart\u00e1ndose notablemente de las consignas que nos dan los comentarios deBloomberg y Expansi\u00f3n.<\/p>\n

\u00bfQu\u00e9 diferencias existen entre estas dos primeras citas y el resto de bloggers y autores que nos resultan mucho m\u00e1s cercanos y admirables? La Independencia<\/span>. Efectivamente ninguno de nuestros entra\u00f1ables colegas y vecinos tiene ning\u00fan inter\u00e9s inconfesable m\u00e1s all\u00e1 de aconsejar honestamente y por pura vocaci\u00f3n did\u00e1ctica o filantr\u00f3pica. Mientras que todos los citados enBloomberg y Expansi\u00f3n vomitan un discurso del cual dependen los ingresos de las empresas que pagan sus sueldos, y que potencialmente les permitir\u00e1n con el tiempo ascender en su escalaf\u00f3n corporativo. No hay m\u00e1s. No se trata de que unos sean listos y otros tontos (alguno habr\u00e1 pero dudo que est\u00e9 en el segundo grupo), ni de que su visi\u00f3n de los mercados y el riesgo no sea completa o est\u00e9 distorsionada. Repito, la esencial diferencia es La Independencia<\/span>.<\/p>\n

\"\"<\/a>Si ampliamos este fen\u00f3meno a otros escenarios patrimoniales y no s\u00f3lo a los mercados, entenderemos mejor en qu\u00e9 consiste el Counselling. Si adem\u00e1s le aplicamos la quintaesencia del networking<\/span> al Counselling, estaremos ya muy cerca de lo que es un multi-family office. El \"\"<\/a>coste de su independencia se cubrir\u00e1 multiplicado por varias veces con el ahorro de comisiones y riesgos inconvenientes, por no citar las posibles p\u00e9rdidas de inversiones perdedoras.<\/p>\n

Mi respeto y admiraci\u00f3n por el segundo grupo de citados y mi m\u00e1s profundo desprecio por el primero. Ya que en momentos como el actual, les considero especialmente responsables de los fatales da\u00f1os causados ycausables a los patrimonios de los inversores que desconocen los grandes peligros que conllevan los \u00absalvavidas que les ofrecen sus productos derivados\u00bb. Proponer inversiones a aquellos clientes que no tienen la formaci\u00f3n suficiente para comprender ni asumir sus riesgos impl\u00edcitos, no es s\u00f3lo poco \u00e9tico<\/span>. A pesar de que las cuentas de explotaci\u00f3n de sus clientes alcance los objetivos marcados, y lamentablemente sus superiores les premien por ello, incluso en periodos de bonanza, es despreciable<\/span>.<\/p>\n

\u00bfHasta cuando los inversores medios seguir\u00e1n confiando ciegamente en expertos analistas en n\u00f3mina de empresas vendedoras de productos financieros? No es tan dif\u00edcil saber Who’s who in the City<\/span> si nos fijamos en la independencia econ\u00f3mica de sus consignas.<\/div>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Bloomberg TV, mi\u00e9rcoles 23 enero 2008, Gonzalo Rengifo dtor. gral. de Pictet & Cie. en Espa\u00f1a, Portugal y Am\u00e9rica Latina: \u00abEn estos momentos el inversor en bolsa debe ser cauto pero no por ello dejar de ser activo, ya que hay numerosos tipos de inversi\u00f3n muy interesantes que debe aprovechar\u00bb. A. Redondo y J. Zuloaga, […]<\/p>\n","protected":false},"author":6,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[20],"tags":[],"class_list":["post-22820","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-sin-categorizar"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/clusterfamilyoffice.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/22820","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/clusterfamilyoffice.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/clusterfamilyoffice.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/clusterfamilyoffice.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/users\/6"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/clusterfamilyoffice.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=22820"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/clusterfamilyoffice.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/22820\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/clusterfamilyoffice.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=22820"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/clusterfamilyoffice.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=22820"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/clusterfamilyoffice.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=22820"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}