{"id":22808,"date":"2008-03-31T21:15:00","date_gmt":"2008-03-31T21:15:00","guid":{"rendered":"https:\/\/clusterfamilyoffice.com\/blog\/?p=527"},"modified":"2008-03-31T21:15:00","modified_gmt":"2008-03-31T21:15:00","slug":"la-trinchera-del-deposito-bancario","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/clusterfamilyoffice.com\/en\/la-trinchera-del-deposito-bancario\/","title":{"rendered":"La trinchera del dep\u00f3sito bancario."},"content":{"rendered":"
Como ya hemos advertido en otras ocasiones, las reflexiones que vamos a hacer a continuaci\u00f3n se refieren a un perfil de inversor medio con capacidad media y preparaci\u00f3n para el mundo financiero baja o media-baja, o sea la mayor\u00eda de la poblaci\u00f3n que tenga poder adquisitivo suficiente para pensar en invertir m\u00e1s all\u00e1 de llegar al final de cada mes. L\u00f3gicamente muchos de los lectores sobresalen honros\u00edsimamente de este perfil medio en cantidad de activos y\/o conocimientos, y no deben sentirse identificados. Dicho esto, vamos a entrar en materia.<\/div>\n
\"\"<\/a>Los peque\u00f1os ahorradores\/inversores, ya sean asalariados por cuenta ajena o peque\u00f1os empresarios incipientes, parece que no est\u00e1n vi\u00e9ndose afectados tan cruelmente por los recortes en sus inversiones como los inversores medios como veremos a lo largo de este post. Quiz\u00e1s porque, siguiendo una estrategia l\u00f3gica, el inversor que s\u00f3lo dispone de unas docenas de miles de euros o incluso alg\u00fan centenar, se ha centrado mayoritariamente en RV y m\u00e1s concretamente en bolsa espa\u00f1ola y europea. Este segmento, evidentemente, ha sufrido minusval\u00edas importantes, pero por lo general no ha perdido nada que no hubiera asumido arriesgar<\/span>. Es decir, a\u00fan estaba (o se sent\u00eda) lejos de disponer de una cantidad que debiera blindar en RF o en instrumentos garantizados que no fueran susceptibles de sufrir las volatilidades tradicionalmente intr\u00ednsecas a las bolsas. Por lo tanto, salvo honrosas excepciones que han acertado la direcci\u00f3n de los mercados y que vienen ganando tambi\u00e9n en los mercados de variable durante el \u00faltimo medio a\u00f1o, la mayor\u00eda de los peque\u00f1os inversores\/ahorradores sufren p\u00e9rdidas consonantes con la volatilidad y descensos de la RV espa\u00f1ola y europea. Supone la evoluci\u00f3n l\u00f3gica de los patrimonios arriesgados a la que los mercados bajistas o inestables nos tienen acostumbrados en los \u00faltimos cincuenta a\u00f1os. Hasta aqu\u00ed, lamentablemente habitual.<\/p>\n

Sin embargo, el inversor medio, y ahora nos referimos al que dispone de entre medio y dos millones de euros de patrimonio total incluyendo inmuebles y empresas, est\u00e1 siendo el segmento m\u00e1s afectado de la actual crisis econ\u00f3mica. Al menos eso venimos detectando a trav\u00e9s de las consultas que recibimos en este blog, y tambi\u00e9n por los contactos con potenciales clientes de nuestro family office que estamos atendiendo desde antes de Navidad y sobre todo desde principios de este 2008.<\/p>\n

\"\"<\/a>Efectivamente, esta crisis de cr\u00e9dito ha mutilado inesperadamente el patrimonio de los que ya utilizaban para blindar buena parte de sus activos productos de inversi\u00f3n m\u00e1s sofisticados como fondos de RF, mixta o alternativa, o estructurados de todo tipo, por poner s\u00f3lo algunos ejemplos. Productos financieros elaborados por financos<\/a> con subyacentes a menudo vinculados de una u otra forma a titulizaciones de deuda y renta fija con ratings astron\u00f3micos. En estos casos, el esp\u00edritu y la intenci\u00f3n inversora no era otra que la renuncia a plusval\u00edas cuantiosas a cambio de un blindaje significativo del principal. El resultado de estas inversiones en los \u00faltimos meses ha sido desastroso a tenor de los feedbacks que recibimos v\u00eda blog y atenci\u00f3n de nuevos clientes. Pero no s\u00f3lo en porcentaje de p\u00e9rdidas sino tambi\u00e9n en el da\u00f1o patrimonial que han supuesto para sus propietarios. Las p\u00e9rdidas en inversiones de renta fija o conservadoras no estaban en el gui\u00f3n de los activos aparentemente resguardados de todo riesgo para estos inversores medios. Y a pesar de que muchas se recuperar\u00e1n con el tiempo, la reacci\u00f3n natural de muchos que han visto mermar aquello que no pod\u00edan arriesgar es, lamentable pero comprensiblemente, la realizaci\u00f3n de p\u00e9rdidas y atrincheramiento en dep\u00f3sito bancario. Comprensible pero no siempre conveniente.<\/p>\n

Efectivamente, la actual crisis de cr\u00e9dito est\u00e1 llevando a muchos inversores que quisieron blindar su patrimonio, a deshacer posiciones perdedoras de renta fija para cobijarse en dep\u00f3sito bancario. \u00a1Considerando un mal menor la tributaci\u00f3n inmediata por dividendos (sic)! Pero aunque sea dif\u00edcil de entender en estos amargos momentos de p\u00e9rdidas inauditas, hay vida m\u00e1s all\u00e1 de la crisis de cr\u00e9dito y hay vida m\u00e1s all\u00e1 de los fondos mixtos y monetarios perdedores o congeladores<\/a> de dinero. Siguiendo con la estrategia de buscar oportunidades en \u00e9pocas de crisis, actualmente podemos encontrar instrumentos de inversi\u00f3n en deuda corporativa no financiera con yields muy interesantes. El spread de cr\u00e9dito<\/a> sufrido por algunas compa\u00f1\u00edas debido a la falta de confianza del mercado actual y a la sequedad del mismo, supone una oportunidad de inversi\u00f3n a 5 o 10 a\u00f1os vista del vencimiento de algunas emisiones.<\/p>\n

\"\"<\/a>Las p\u00e9rdidas en inversiones que nunca fueron planificadas para poner en riesgo partes vitales de un patrimonio, han hecho mucho da\u00f1o a sus propietarios, y recibimos muchas consultas desesperadas al respecto. Es cierto que la actual crisis de cr\u00e9dito ha sido un verdadero Black Swan<\/a> , pero tambi\u00e9n es cierto que en los \u00faltimos tiempos la clasificaci\u00f3n de riesgo de los productos financieros era irreverente. Se encasquetaban (y se siguen encasquetando) productos financieros con porcentajes de RV radical (mercados emergentes) superiores al 30% como \u00abmixtos conservadores\u00bb. Tambi\u00e9n hemos atendido consultas desesperadas de carteras con RFhigh yields y emergentes como parte del blindaje de sus patrimonios. Parad\u00f3jicamente, la mayor\u00eda de problemas los estamos viendo en titulizaciones hipotecarias diversas (indescifrables para el mism\u00edsimo gestor\/vendedor del mismo) que deb\u00edan consolidar no s\u00f3lo el principal sino tambi\u00e9n unas rentas que hoy se han visto muy mermadas, con la consiguiente problem\u00e1tica familiar que eso conlleva.<\/p>\n

\"\"<\/a>En definitiva, volatilidades de productos financieros de RF que superan algunas de RV y que han puesto patas arriba infinidad de estrategias patrimoniales temerarias y algunas m\u00e1s prudentes. Estrategias que fueron dise\u00f1adas bajo el inter\u00e9s exclusivo de las entidades bancarias y financieras de confianza de los clientes, que hoy buscan desesperadamente diagn\u00f3stico y terapia patrimonial a trav\u00e9s de las consultas y entrevistas. No siempre tenemos el remedio milagroso, en absoluto. Como dijo un neum\u00f3logo a un amigo mio, fumador empedernido que dej\u00f3 de fumar hace cinco a\u00f1os: \u00abEl mal ya est\u00e1 hecho\u00bb. Algunos patrimonios tardar\u00e1n muchos a\u00f1os en compensar el da\u00f1o recibido en estos \u00faltimos 9 meses.<\/p>\n

Asumamos, pues la nueva situaci\u00f3n patrimonial, adapt\u00e9monos a la nueva realidad de esta crisis y planifiquemos el futuro aprendiendo de los errores del pasado m\u00e1s reciente. No caigamos en el com\u00fan error de deambular patrimonialmente con bandazos estrat\u00e9gicos que nos impiden encontrar las oportunidades que toda crisis nos ofrece. S\u00f3lo as\u00ed conseguiremos enderezar nuestro rumbo financiero al menos hasta que suframos otro Black Swan. Afortunadamente los cisnes casi siempre son blancos y debemos saber movernos correctamente entre ellos.<\/div>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Como ya hemos advertido en otras ocasiones, las reflexiones que vamos a hacer a continuaci\u00f3n se refieren a un perfil de inversor medio con capacidad media y preparaci\u00f3n para el mundo financiero baja o media-baja, o sea la mayor\u00eda de la poblaci\u00f3n que tenga poder adquisitivo suficiente para pensar en invertir m\u00e1s all\u00e1 de llegar […]<\/p>\n","protected":false},"author":6,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[20],"tags":[],"class_list":["post-22808","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-sin-categorizar"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/clusterfamilyoffice.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/22808","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/clusterfamilyoffice.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/clusterfamilyoffice.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/clusterfamilyoffice.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/users\/6"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/clusterfamilyoffice.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=22808"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/clusterfamilyoffice.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/22808\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/clusterfamilyoffice.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=22808"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/clusterfamilyoffice.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=22808"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/clusterfamilyoffice.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=22808"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}