{"id":22793,"date":"2007-11-14T14:10:00","date_gmt":"2007-11-14T14:10:00","guid":{"rendered":"https:\/\/clusterfamilyoffice.com\/blog\/?p=564"},"modified":"2007-11-14T14:10:00","modified_gmt":"2007-11-14T14:10:00","slug":"el-antibiotico-para-la-sepsis-de-credito","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/clusterfamilyoffice.com\/en\/el-antibiotico-para-la-sepsis-de-credito\/","title":{"rendered":"El antibi\u00f3tico para la sepsis de cr\u00e9dito."},"content":{"rendered":"
Casi todos hemos sufrido alguna vez alguna infecci\u00f3n que ha precisado de tratamiento antibi\u00f3tico para superarla. Estos medicamentos en su formato de p\u00edldoras, se suelen recetar con dosis variables para tomar una o m\u00e1s pastillas por d\u00eda durante un tratamiento que, a menudo, se debe mantener al menos una semana. Los s\u00edntomas de la enfermedad (fiebre, decaimiento<\/span>, malestar, etc.) no desaparecen despu\u00e9s de la primera p\u00edldora, sino que suelen hacerlo pasados unos d\u00edas y despu\u00e9s de haber ingerido varias dosis de antibi\u00f3tico. De la misma manera, una vez desaparecidos los s\u00edntomas debemos continuar con nuestro tratamiento hasta finalizarlo por completo, o de lo contrario podr\u00edamos recaer.<\/div>\n
\"\"<\/a>Extrapolando esta din\u00e1mica a la crisis crediticia actual, realizaremos algunas reflexiones interesantes: Digamos que la infecci\u00f3n es la crisis hipotecaria que afecta al cr\u00e9dito de casi todo nuestro sistema financiero. La fiebre y los s\u00edntomas se hacen evidentes bien sea en la cotizaci\u00f3n en bolsa de dicho sector, el incremento s\u00fabito de los \u00edndices de impago de deudas de todo tipo, en las inyecciones de liquidez necesarias habidas por parte de los bancos centrales mundiales, etc. Adem\u00e1s esta infecci\u00f3n no est\u00e1 localizada en nuestras am\u00edgdalas como cabr\u00eda esperar sino que el n\u00facleo infeccioso est\u00e1 misteriosa y peligrosamente extendido como ya explicamos en \u00bfD\u00f3nde est\u00e1 Wally<\/span>?<\/a>. Estamos pues ante una sepsis<\/span><\/a> de cr\u00e9dito<\/span> en toda regla. Pero ah\u00ed no acaba nuestro cuadro cl\u00ednico patol\u00f3gico: Esta infecci\u00f3n nos ha afectado en plena bajada de defensas<\/span> o tambi\u00e9n llamada crisis energ\u00e9tica con un barril de petr\u00f3leo a 100 $ y subiendo; el aumento del euribor<\/span> nos produce ahogo<\/span> y angustia<\/span>, a la vez que una depresi\u00f3n<\/span> inmobiliaria local nos est\u00e1 quitando las ganas de todo. De la jihad<\/span><\/a> globalizada<\/span> mejor no hablamos, no vaya a ser que nuestra hipocondria<\/span> resulte tener mayor fundamento (o fundamentalismo<\/span>).<\/p>\n

Ante un cuadro cl\u00ednico como el que hemos definido, y refiri\u00e9ndonos siempre al inversor o paciente de perfil medio, el tratamiento m\u00e1s acertado y \u00fatil es reposo<\/span> para conservar nuestras d\u00e9biles energ\u00edas, antit\u00e9rmicos<\/span><\/span> para bajar la fiebre y por supuesto un tratamiento antibi\u00f3tico<\/span> que se debe seguir rigurosamente si queremos curarnos sin reca\u00eddas ni complicaciones. Es m\u00e1s, yo dir\u00eda que es el \u00fanico tratamiento posible.<\/p>\n

\"\"<\/a>The reposo<\/span>, aunque no sea absoluto, lo aplicar\u00edamos a nuestras inversiones en RV<\/span> ya que no estamos en nuestro mejor momento para hacer frente al estresante<\/span> mercado actual. Quiz\u00e1s dentro de unos d\u00edas, cuando la fiebre baje y nuestro estado general sea m\u00e1s presentable, ser\u00e1 el momento de volver con fuerza a nuestras inversiones variables. Pero en nuestro estado actual, tranquilidad y s\u00f3lo muy buenos alimentos. La carro\u00f1a s\u00f3lo est\u00e1 al alcance de los scavengers<\/span><\/a> with pedigree<\/span><\/span><\/a>.<\/p>\n

Los antit\u00e9rmicos<\/span>,<\/span> en sus diversos formatos, como las ventas inmobiliarias nos ayudar\u00e1n a rebajar grados de temperatura a nuestro sobredimensionado<\/span> calentur\u00f3n hipotecario. Las inversiones en RF<\/span> tambi\u00e9n permitir\u00e1n rebajar nuestra fiebre burs\u00e1til. Si adem\u00e1s mantenemos nuestros ingresos cobrando puntualmente la baja, evitaremos escalofr\u00edos y tiritones. En definitiva remedios que no van a curar la infecci\u00f3n global pero que nos ayudar\u00e1n a sentirnos menos enfermos.<\/p>\n

Y llegamos al quid<\/span> de la cuesti\u00f3n: El antibi\u00f3tico<\/span>. \u00bfExiste alg\u00fan medicamento efectivo para curar la sepsis<\/span><\/a> originada por la crisis hipotecaria norteamericana? Seg\u00fan nuestra modesta formaci\u00f3n econ\u00f3mico-sanitaria este antibi\u00f3tico se llama balance con p\u00e9rdidas<\/span>. Los bancos de inversi\u00f3n y la banca en general han comenzado hace unas semanas (algunos incluso m\u00e1s) a reconocer p\u00fablicamente p\u00e9rdidas masivas procedentes de la deuda colateral. Es decir los defaults<\/span> en las titulizaciones<\/span> que los financos<\/span><\/a> construyeron con pies de barro, y las clasificadoras bendijeron irreverentemente. S\u00f3lo mediante las publicaciones trimestrales de p\u00e9rdidas, reconocidas y asentadas en sus correspondientes balances se pueden asimilar, depurar, contabilizar, realizar y en definitiva <\/span>digerir<\/span> lo<\/span>s millardos<\/span> de d\u00f3lares y euros perdidos en titulizaciones<\/span> calificadas<\/span> a martillazos con varias A.<\/span><\/p>\n

\"\"<\/a>\"\"<\/a>\"\"<\/a>Este lento y doloroso proceso de reconocimiento de agujeros y p\u00e9rdidas que salen del armario<\/span> para plasmarse<\/span> en balances contables, son las p\u00edldoras de antibi\u00f3tico que ir\u00e1n curando lenta pero efectivamente la sepsis<\/span> de cr\u00e9dito<\/span> que sufre el Sistema Econ\u00f3mico mundial. Algunos acompa\u00f1an la publicaci\u00f3n de la nefasta noticia con una vergonzosa dimisi\u00f3n o un pseudo-digno<\/span> cese fulminante<\/span> del capo di tutti<\/span> capi<\/span><\/span> de la entidad. Aunque dudo que a los accionistas y\/o afectados por esa falta de respeto al riesgo<\/span> (no os perd\u00e1is \u00bfQu\u00e9 pasa con el sector financiero?<\/span><\/a> from JMDV<\/span>) les consuele en absoluto. Quiz\u00e1s ver colgadas en la Plaza Mayor a las clasificadoras de riesgo ser\u00eda bastante m\u00e1s gratificante<\/span>, pero me temo que no hay compensaci\u00f3n posible.<\/p>\n

Hoy en d\u00eda ya tenemos un diagn\u00f3stico claro (algo que no ten\u00edamos a principios del verano) y hemos comenzado a tomar la primera p\u00edldora de un tratamiento antibi\u00f3tico<\/a> que puede durar dos ejercicios contables enteritos<\/span>. Con las primeras dosis todav\u00eda no sentiremos ninguna mejor\u00eda de los s\u00edntomas, quiz\u00e1s eso tarde en llegar alg\u00fan tiempo. Pero la publicaci\u00f3n de resultados est\u00e1 comenzando a eliminar bacterias y microbios, y esta eliminaci\u00f3n se har\u00e1 m\u00e1s patente y potente al finalizar los respectivos ejercicios contables de las entidades afectadas. Ser\u00e1 entonces cuando los sellos y firmas de las empresas auditoras que hagan honor a su nombre certificar\u00e1n la veracidad (sic<\/span>) de dichas p\u00e9rdidas. Algunas entidades no aguantar\u00e1n este reconocimiento p\u00fablico y contable. Pero la evoluci\u00f3n natural seguir\u00e1 su curso y entonces entrar\u00e1n en escena los carro\u00f1eros con pedigree<\/span><\/span><\/a> que se encargar\u00e1n de absorber as\u00e9pticamente<\/span> los restos humanos y financieros que no hayan superado la prueba del algod\u00f3n contable.<\/p>\n

\"\"<\/a>Nuestra convalecencia<\/span> ser\u00e1 larga, pero parece claro que saldremos de \u00e9sta. Eso s\u00ed, debemos realizar el tratamiento hasta el final y depurar todas las p\u00e9rdidas en balances auditados. Y eso quiz\u00e1s no ser\u00e1 posible hasta poner un par de sellos auditores anuales a las cuentas, ya que despu\u00e9s de cerrar el presente seguir\u00e1n<\/span> estallando y estallando deudas colaterales en las manos de las entidades m\u00e1s solventes del planeta. De momento, rigor en la medicaci\u00f3n, reposo y cuidado con la fiebre.<\/p>\n

\u00c9ste est\u00e1 siendo un grave achuch\u00f3n, sin duda. En el camino dejaremos buena parte de nuestra salud f\u00edsica, mental y dinero, mucho dinero. Maldita selecci\u00f3n natural…o no.<\/div>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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