{"id":22775,"date":"2007-08-12T17:12:00","date_gmt":"2007-08-12T17:12:00","guid":{"rendered":"https:\/\/clusterfamilyoffice.com\/blog\/?p=584"},"modified":"2007-08-12T17:12:00","modified_gmt":"2007-08-12T17:12:00","slug":"oportunidad-historica-o-colapso-economico-global-usted-elige","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/clusterfamilyoffice.com\/en\/oportunidad-historica-o-colapso-economico-global-usted-elige\/","title":{"rendered":"Oportunidad hist\u00f3rica o colapso econ\u00f3mico global. Usted elige."},"content":{"rendered":"
\"\"<\/a>Ha sido necesario un escenario de bolsas agitadas para que algunos inversores tomen cierta consciencia de que estamos viviendo tiempos hist\u00f3ricos para el Sistema Financiero Global de nuestro planeta. Dicho as\u00ed parece apocal\u00edptico, y de hecho puede serlo; pero tambi\u00e9n estamos ante una oportunidad de que las autoridades financieras de todo el mundo sigan demostrando su responsabilidad, competencia y su capacidad de ver el escenario econ\u00f3mico mundial desde un punto de vista global.<\/div>\n
Pero antes de entrar en reflexiones que a priori podr\u00edan parecer exageradas, vamos a hacer un breve resumen de lo acontecido y de la situaci\u00f3n a la que hemos llegado, aunque muchos todav\u00eda lo ignoren.<\/p>\n
    \n
  1. El nerviosismo de las bolsas en los \u00faltimos d\u00edas no es m\u00e1s que la consecuencia visible del mar de fondo existente a ra\u00edz de la crisis hipotecaria norteamericana.<\/li>\n
  2. El abuso hipotecario, el descenso de los precios de la vivienda y el aumento de los tipos de inter\u00e9s, han provocado el impago de un elevado porcentaje (14%) de hipotecas en los EE.UU. Recordemos que un escenario parecido ser\u00eda perfectamente aplicable a Espa\u00f1a y parte de la UE.<\/li>\n
  3. Este impago ha provocado la ca\u00edda de fondos y activos basados en este tipo de deuda, ya que muchos de estos cr\u00e9ditos fallidos se hab\u00edan titulizado<\/a> y apalancado temerariamente. A Bear Stearns<\/a> se le fueron dos de sus fondos a valor cero: High-Grade Structured Credit StrategiesEnhanced Leverage Fund <\/span>y High-Grade Structured Credit Strategies Fund<\/span> (este \u00faltimo con cierto valor residual dado su menor apalancamiento). Otros bancos de la talla de BNP tambi\u00e9n tienen sus problemas.<\/li>\n
  4. The alarma social<\/span> hace que los inversores sean tambi\u00e9n reticentes a adquirir deuda empresarial. Esto pone en peligro operaciones corporativas que nada tienen que ver con el impago de la hipoteca por parte de un norteamericano, pero dificultan la progresi\u00f3n empresarial global a la vez que generan mayor aversi\u00f3n al riesgo por parte de los inversores.<\/li>\n
  5. Estos problemas se amplifican<\/span> por diversos factores, entre los cuales podemos destacar: a)La titulizaci\u00f3n o securitizaci\u00f3n<\/a> de estas deudas hipotecarias de dudosa devoluci\u00f3n en forma de activos adosados a deudas hipotecarias m\u00e1s seguras. Esto diluye aparentemente el riesgo para su mejor comercializaci\u00f3n, pero en realidad se est\u00e1 abriendo una v\u00eda de contagio<\/span> de la crisis a productos que no deber\u00edan verse afectados por la morosidad. b)El apalancamiento que las entidades financieras generan para explotar en mayor medida los sustanciosos rendimientos de estos productos. Esta deuda contra\u00edda a trav\u00e9s de estos fondos se convertir\u00e1 en otra v\u00eda de contagio<\/span> para el resto del Sistema Econ\u00f3mico.<\/li>\n
  6. El timing del contagio<\/span> est\u00e1 siendo paulatino: Titulizaci\u00f3n de subprimes, deuda corporativa, reticencia a flujos interbancarios alegres y nerviosismo dela RV, aunque este \u00faltimo poco importa ante la trascendencia del problema de fondo.<\/li>\n
  7. Intervenci\u00f3n concertada, continuada e hist\u00f3rica de los principales bancos centrales de todo el mundo para evitar que se seque<\/span> <\/span>el flujo dinerario del Sistema.<\/li>\n
  8. Perspectivas: Impredecibles, aunque pensamos que no ser\u00e1n catastr\u00f3ficas por diversos motivos que explicaremos a continuaci\u00f3n.<\/li>\n<\/ol>\n

    Normalmente los seres humanos de nuestra era solemos reaccionar ante los problemas de forma sectaria, ya sea por el bien nacional, corporativo, racial, religioso, etc… Pero ante problemas excepcionales la humanidad debe, debemos ser capaces de reaccionar de forma global. \u00bfPor qu\u00e9? Muy sencillo, porque nos jugamos demasiado: El Sistema Financiero, o sea todo. Un ejemplo del que debemos sentirnos orgullosos es la intervenci\u00f3n masiva, concertada y <\/span>proactiva<\/span> de bancos centrales para oxigenar nuestro sistema econ\u00f3mico. La UE, los EE.UU, Jap\u00f3n, Australia, Canad\u00e1, Suiza y Noruega ya han hecho mucho m\u00e1s que un gesto por la salud financiera de todos nosotros. Corea o Indonesia, entre otros, tambi\u00e9n se han comprometido, y esto es s\u00f3lo el principio. Estoy plenamente convencido de que la respuesta solidaria ser\u00e1 hist\u00f3rica, incluso por parte de China y algunos pa\u00edses isl\u00e1micos. Todos vamos en el mismo barco. Si falla nuestro sistema econ\u00f3mico falla todo<\/span> nuestro modus<\/span> <\/span>vivendi<\/span>, y nuestro planeta retroceder\u00eda muchas generaciones. Esta solidaridad global s\u00f3lo puede darse ante cat\u00e1strofes que tan s\u00f3lo hemos visto en pel\u00edculas de ciencia ficci\u00f3n, o en escenarios como el actual, donde nos jugamos incluso m\u00e1s que un cambio clim\u00e1tico o una pandemia de gripe aviar.<\/p>\n

    \"\"<\/a>
    Por todos estos razonamientos me parece l\u00f3gico pensar que este evento, que nos acerca como nunca al crack del 1929, servir\u00e1 para vacunar nuestro sistema financiero y hacerlo menos d\u00e9bil en el futuro. Creo y quiero creer que las medidas que veremos tomar por parte de todas<\/span> las autoridades econ\u00f3micas del planeta en los pr\u00f3ximos meses, formar\u00e1n parte de los libros de texto econ\u00f3micos en el futuro. Probablemente estamos sentando las bases te\u00f3ricas de los protocolos globales<\/span> que se deber\u00e1n ejecutar por parte de todos los estados del planeta, ante situaciones de crisis y desajustes financieros de gran magnitud en el futuro.<\/p>\n

    Con todo lo expuesto quiero dejar bien claro que mi visi\u00f3n particular es optimista y positiva. Y que el \u00e9xito o el fracaso de nuestro sistema financiero depende en gran parte de nuestra predisposici\u00f3n global a mantener la sangre fr\u00eda y nuestras inversiones calientes. Como digo en el t\u00edtulo del post, si sabemos hacer de este escenario una oportunidad hist\u00f3rica<\/span> en lugar de un colapso hist\u00e9rico<\/span>, llegaremos a buen puerto con el Sistema incluso reforzado. Pero si no es as\u00ed nos haremos mucho da\u00f1o, a todos.<\/p>\n

    Ante este escenario que nosotros mismos crearemos de normalidad o colapso, la pregunta que debemos hacernos es: \u00bfD\u00f3nde vamos a colocar nuestro dinero si no lo seguimos prestando a trav\u00e9s del sistema financiero para el normal funcionamiento? \u00bfAcaso pensamos que crear un macro-corralito<\/span> global nos evitar\u00e1 alg\u00fan perjuicio respecto al riesgo de seguir confiando en el Sistema? El sentido com\u00fan nos salvar\u00e1, mientras que el p\u00e1nico ser\u00eda el suicidio mayor de la historia.<\/p>\n

    Ma\u00f1ana lunes veremos c\u00f3mo reacciona el planeta ante esta situaci\u00f3n sin precedentes. Nerviosismo y volatilidad asegurada, pero ante todo confianza en nosotros mismos. Podremos ver correcciones brutales del spread de cr\u00e9dito<\/a>, oscilaciones burs\u00e1tiles con viernes, lunes y cualquier d\u00eda de la semana negros, reajustes y correcciones contundentes de cifras macroecon\u00f3micas, etc. Incluso, por qu\u00e9 no, podr\u00edamos ver cierta normalidad<\/span> a partir de ahora y pasar de puntillas sobre todos los peligros citados como si s\u00f3lo se hubiera tratado de una pesadilla. En cualquier caso ser\u00e1 positivo. La \u00fanica opci\u00f3n que no podemos permitirnos es el colapso econ\u00f3mico global<\/span>. Por nuestra parte est\u00e1 muy claro lo que vamos a hacer y a aconsejar a nuestros clientes: Seguiremos confiando en el Sistema e intentando aprovechar las oportunidades que surgen en toda crisis. \u00bfQu\u00e9 otra cosa podemos hacer que no nos lleve a la autodestrucci\u00f3n?<\/p>\n

    Muy atentos a los acontecimientos de los pr\u00f3ximos d\u00edas y semanas. \u00bfSeremos tan inteligentes como creemos?<\/div>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

    Ha sido necesario un escenario de bolsas agitadas para que algunos inversores tomen cierta consciencia de que estamos viviendo tiempos hist\u00f3ricos para el Sistema Financiero Global de nuestro planeta. Dicho as\u00ed parece apocal\u00edptico, y de hecho puede serlo; pero tambi\u00e9n estamos ante una oportunidad de que las autoridades financieras de todo el mundo sigan demostrando […]<\/p>\n","protected":false},"author":6,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[20],"tags":[],"class_list":["post-22775","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-sin-categorizar"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/clusterfamilyoffice.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/22775","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/clusterfamilyoffice.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/clusterfamilyoffice.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/clusterfamilyoffice.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/users\/6"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/clusterfamilyoffice.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=22775"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/clusterfamilyoffice.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/22775\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/clusterfamilyoffice.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=22775"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/clusterfamilyoffice.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=22775"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/clusterfamilyoffice.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=22775"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}