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En estos d\u00edas estamos viendo c\u00f3mo la hora de la verdad abofetea a los pol\u00edticos de la Eurozona. La prima de riesgo, es decir el desprecio del Mercado por la deuda italiana est\u00e1 arrojando al pa\u00eds, y por tanto al resto de la zona Euro, a la quiebra. Viendo como se tambalea el gigante italiano con pies de deuda por un valor de m\u00e1s del 120% de su gran PIB, la quiebra de Grecia puede parecer un juego de ni\u00f1os.<\/p>\n
Y no obstante, ese problema heleno que con una adecuada financiaci\u00f3n del EFSF se habr\u00eda podido solucionar en buena medida, ha sido ya suficiente para desbordar a los dirigentes europeos que ni tan solo han sido capaces de coordinar esa soluci\u00f3n, que a la sombra de la quiebra italiana no es mas que una nimiedad.\u00a0Iron\u00edas del destino han hecho que quien tenga que lidiar con el aislamiento de la deuda italiana del Mercado que se ha producido en las \u00faltimas horas, sea tambi\u00e9n un italiano: Mario Draghi, que recientemente estren\u00f3 batuta en el BCE marcando en el primer comp\u00e1s una rebaja de tipos. Esta misma ma\u00f1ana se ha visto forzado a ordenar la compra \u00abde forma agresiva\u00bb de bonos italianos a 2 y 10 a\u00f1os, seg\u00fan ha informado Reuters. Y a\u00fan con el BCE comprando agresivamente, a estas horas la prima de riesgo se mantiene en niveles superiores a los que se rescat\u00f3 a Grecia, Portugal e Irlanda. El problema, como dijo ayer Nouriel Roubini es que Italia es demasiado grande para caer (too big to fail) pero tambi\u00e9n demasiado grande para ser rescatada.<\/p>\n
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El dinero est\u00e1 saliendo de las bolsas europeas (sobre todo la italiana) y norteamericanas, aunque por el momento no se aprecia tanto p\u00e1nico como en periodos anteriores. Quiz\u00e1 sea porque cada vez est\u00e1 menos claro que el destino donde preservar el dinero sea la tradicional renta fija soberana desarrollada. Un refugio que ya no es tal y que se ha reducido a tan solo la deuda del Tesoro de los EE.UU. y a los bonos de Alemania, con el permiso de otros refugios de menor volumen como Suiza, Canada, Noruega, etc. Y en esta nueva normalidad en la que la renta fija desarrollada ha perdido gran parte de su solvencia y se ha impregnado de riesgo, mucho riesgo, quiz\u00e1 la inversi\u00f3n en corporaciones saneadas y crecientes sea el nuevo paradigma de la preservaci\u00f3n. Quiz\u00e1 por eso cada vez asistamos a p\u00e1nicos burs\u00e1tiles menos profundos y Mr. Market tenga mayor tendencia a cotizar positivamente cualquier noticia que no sea extremadamente mala.<\/p>\n
Tan cierto como que en el reino de los ciegos el tuerto es el rey, en este reino de demencias pol\u00edticas los Mercados son los m\u00e1s cuerdos. As\u00ed de mal estamos, se\u00f1ores. Las pr\u00f3ximas horas ser\u00e1n cr\u00edticas, y el colapso pol\u00edtico de Roma y Atenas es un hecho, vergonzoso per real. Demasiado real. Y son tambi\u00e9n caprichos del destino que la cuna de las civilizaciones griega y romana, sean tambi\u00e9n el origen letal de un proyecto econ\u00f3mico y pol\u00edtico que se bautiz\u00f3 en su d\u00eda como Uni\u00f3n Europea y Monetaria. Alea jacta est.<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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