{"id":1329,"date":"2011-10-02T08:43:49","date_gmt":"2011-10-02T06:43:49","guid":{"rendered":"https:\/\/clusterfamilyoffice.com\/blog\/?p=1329"},"modified":"2011-10-02T08:43:49","modified_gmt":"2011-10-02T06:43:49","slug":"el-twist-and-shout-del-banco-popular-de-china","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/clusterfamilyoffice.com\/en\/el-twist-and-shout-del-banco-popular-de-china\/","title":{"rendered":"El Twist and Shout del Banco Popular de China"},"content":{"rendered":"

People’s Bank of China<\/a> es el gigante banco central de la gigante econom\u00eda del gigante pa\u00eds llamado China. De hecho en aquel macro-estado todo nos sobrepasa y, comparativamente, nos empeque\u00f1ece en un justo y necesario ejercicio de modestia que los occidentales necesit\u00e1bamos hace a\u00f1os. La dimensi\u00f3n econ\u00f3mica de China es tal que sus decisiones pol\u00edticas pueden mantear los Mercados hacia la direcci\u00f3n que m\u00e1s le convenga al Partido Comunista. Os preguntar\u00e9is qu\u00e9 tiene que ver esto con el t\u00edtulo del art\u00edculo, pues ah\u00ed va la respuesta:<\/p>\n

Todos recordar\u00e9is la reciente maniobra de la FED norteamericana, vendiendo 400 bn (millardos) en bonos del Tesoro a corto y comprando el equivalente con vencimientos a largo plazo. Esta decisi\u00f3n, bautizada como \u00abTwist\u00bb, tiene como finalidad presionar los tipos de inter\u00e9s a largo plazo (en los que se anclan la mayor\u00eda de hipotecas del pa\u00eds) a la baja, relajando as\u00ed la presi\u00f3n sobre los endeudados (los hipotecados), y por lo tanto sobre la morosidad que sufren sus acreedores (los bancos). Este movimiento trata de seguir la linea acomodaticia de la pol\u00edtica monetaria de los EE.UU. marcada ya por la bajada de tipos a casi cero. Y cuando los tipos ya no se pueden bajar m\u00e1s, lo \u00fanico que resta hacer son movimientos en los plazos de la gigantesca cartera de la propia Reserva Federal para dirigir la relajaci\u00f3n hacia donde m\u00e1s convenga. Hasta aqu\u00ed todo razonablemente correcto.<\/p>\n

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\"\"Llegados a este punto es cuando debemos recordar la dimensi\u00f3n de la gigantesca econom\u00eda China. Y todos sabemos que ingentes cantidades de sus reservas de divisas extranjeras est\u00e1n colocadas en USD. Y m\u00e1s concretamente en bonos del Tesoro norteamericano, tanto a corto como a largo plazo. \u00bfQu\u00e9 ocurrir\u00eda entonces si el Partido Comunista de China decidiera trasladar los plazos de vencimiento de su cartera en sentido opuesto al Twist de la FED? Pues que dejar\u00eda sin efecto el beneficio perseguido con esta traslaci\u00f3n de plazos realizado desde los EE.UU.<\/p>\n

Adem\u00e1s, tendr\u00eda todo el sentido que China, atra\u00edda por los ascendentes rendimientos de los Treasuries con vencimientos cortos, comprase ingentes cantidades de deuda a corto plazo. No en vano \u00e9sta lucir\u00eda unos yields m\u00e1s que atractivos debido precisamente al Twist de la Reserva Federal, y China no est\u00e1 dispuesta a dejar que los rendimientos de sus reservas for\u00e1neas caigan a\u00fan m\u00e1s de lo que lo han hecho con los tipos de las divisas fuertes por los suelos. El resultado esperado por parte del Gobierno norteamericano ser\u00eda, nulo o peor a\u00fan, ya que el movimiento chino podr\u00eda superar incluso el de la FED. Y es que no en vano China maneja 1,7 trillones de $ en reservas de divisa extranjera, cifras que cada mes aumentan en decenas de miles de millones de d\u00f3lares… Existe adem\u00e1s un precedente, ya que en pleno colapso financiero de 2008 China compr\u00f3 145 bn de deuda americana a corto plazo para proteger su cartera de la incertidumbre global.<\/p>\n

En devinitiva, estamos viviendo en un mundo en el que ni los mism\u00edsimos otrora todopoderosos EE.UU., son due\u00f1os de su pol\u00edtica monetaria. Y no es ni m\u00e1s ni menos que el demonizado Partido Comunista chino, y en este caso su People’s Bank of China (PBC), quien domina el escenario. Si no quieres caldo, \u00a1toma dos tazas! El mism\u00edsimo Partido Comunista dominando la pol\u00edtica monetaria de USA, y sin haber disparado ni un solo tiro. Esa es una muestra inequ\u00edvoca de la proverbial sabidur\u00eda china, desde luego.<\/p>\n

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Despu\u00e9s de reflexionar sobre ello, a\u00fan deber\u00edamos sabernos menos protagonistas del mundo, \u00bfverdad? Probablemente en pocos a\u00f1os debamos manejar mapas del mundo centrados en Asia como el que habr\u00e9is visto al principio, e incluso como este, con los hemisferios invertidos. S\u00ed, s\u00ed, mentalic\u00e9monos, estamos en la periferia, pero no s\u00f3lo de Europa sino del Mundo. Es lo que hay para las pr\u00f3ximas d\u00e9cadas, mientras la econom\u00eda rija la Humanidad.<\/p>\n

Para los nost\u00e1lgicos, aqu\u00ed ten\u00e9is un video que ya predec\u00eda que el twist debe venir acompa\u00f1ado de gritos para que realmente sintamos el v\u00e9rtigo del ritmo financiero en el que vivimos.<\/p>\n

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