{"id":1187,"date":"2011-09-03T18:42:15","date_gmt":"2011-09-03T16:42:15","guid":{"rendered":"https:\/\/clusterfamilyoffice.com\/blog\/?p=1187"},"modified":"2011-09-03T18:42:15","modified_gmt":"2011-09-03T16:42:15","slug":"la-reforma-de-la-constitucion-necesario-pero-insuficiente","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/clusterfamilyoffice.com\/en\/la-reforma-de-la-constitucion-necesario-pero-insuficiente\/","title":{"rendered":"La Reforma de la Constituci\u00f3n: Necesaria y adem\u00e1s insuficiente"},"content":{"rendered":"

\"\"Mucho se est\u00e1 escribiendo sobre la reforma constitucional que presuntamente debe limitar el d\u00e9ficit p\u00fablico espa\u00f1ol en los pr\u00f3ximos a\u00f1os. Todos estamos viendo declaraciones a diario denunciando que si nos han vendido a los Mercados, que si se ha modificado la Constituci\u00f3n con nocturnidad y alevos\u00eda, que si es inaceptable que se supedite el Estado del Bienestar al dictado de los Mercados, etc. Especial menci\u00f3n me merece el art\u00edculo publicado el pasado d\u00eda 1 de Septiembre en GurusBlog<\/a> con el excpl\u00edcito t\u00edtulo: \u00abLa diab\u00f3lica cl\u00e1usula de la Reforma de la Constituci\u00f3n que entrega Espa\u00f1a a los acreedores<\/a><\/strong>\u00ab. Por esta vez, y Dios me libre de que sirva de precedente :), voy a discrepar, o quiz\u00e1 matizar algunos de los argumentos de su autor Gurus Hucky.
\n<\/p>\n

Bien cierto es que, bajo la piel de cordero de limitar constitucionalmente la capacidad de d\u00e9ficit en las cuentas p\u00fablicas, en realidad se est\u00e1 priorizando absolutamente el pago de la deuda p\u00fablica y se est\u00e1 renunciando expl\u00edcitamente a la inmunidad de la deuda soberana ante terceros<\/a><\/em>. Y no es menos cierto que con esta reforma fulminante estamos tambi\u00e9n renunciando incluso a la capacidad de renegociar nuestra deuda. Hasta ah\u00ed estamos de acuerdo, y una vez m\u00e1s chapeau por la clarividencia de mi admirado Gurus Hucky.<\/p>\n

\"\"No obstante no debemos olvidar nuestro or\u00edgen, los motivos que nos han llevado a hasta aqu\u00ed. Y debemos ser plenamente conscientes de la situaci\u00f3n extrema en la que se encuentra el Estado Espa\u00f1ol<\/strong>. Por no remontarnos m\u00e1s atr\u00e1s, cuando nuestra situaci\u00f3n econ\u00f3mica y democr\u00e1tica era mucho m\u00e1s precaria, lo haremos a los \u00faltimos 20 a\u00f1os. En estas dos d\u00e9cadas el crecimiento econ\u00f3mico espa\u00f1ol ha sido un espejismo creado a base del abuso del sector de la construcci\u00f3n, en un caldo de cultivo de intereses bajos y posterior flamante moneda \u00fanica. Este c\u00f3ctel, junto con nuestra idiosincrasia, nos hicieron creer que nuestras posibilidades de crecimiento, gasto y endeudamiento podr\u00edan prolongarse hasta el infinito y m\u00e1s all\u00e1. La megaloman\u00eda de Aznar y la ignorancia de Zapatero remaron en la misma direcci\u00f3n, dando rienda suelta y temeraria a espa\u00f1olitos de a pie que de la noche a la ma\u00f1ana, es decir en una sola generaci\u00f3n, se convirtieron en millones de nuevos ricos<\/em> a cr\u00e9dito.<\/p>\n

Las reglas del juego, adem\u00e1s, cambiaron durante estos a\u00f1os sin que nadie aparentemente se diera cuenta de ello. La m\u00e1quina de fabricar pesetas la hab\u00edamos desmantelado y trasladado al flamante y nuevo BCE. Y ahora ya no manej\u00e1bamos depauperadas y devaluadas (\u00bfa\u00f1oradas?) pesetas, sino relucientes Euros, que discut\u00edan incluso el liderazgo de las divisas mundiales al mism\u00edsimo d\u00f3lar norteamericano. Esa traslaci\u00f3n de la capacidad de crear moneda a un tercero convirti\u00f3 la deuda soberana de los pa\u00edses de la Eurozona en m\u00e1s arriesgada y dependiente de la bonanza econ\u00f3mica del pa\u00eds, tal y como advert\u00edamos hace un mes y medio en \u00abLa deuda europea es m\u00e1s deuda que las otras<\/a><\/strong>\u00ab. El razonamiento es muy sencillo: Un pa\u00eds soberano, a diferencia de un emisor privado, antes de perder su credibilidad internacional impagando sus deudas, simpre puede imprimir m\u00e1s dinero y cumplir con sus acreedores, a costa eso s\u00ed, del valor de su divisa, creando m\u00e1s dinero y por tanto inflaci\u00f3n. Eso da\u00f1ar\u00e1 su credibilidad futura, pero a corto el acreedor\/inversor ser\u00e1 satisfecho puntualmente. Por tanto, ante la citada doctrina de inmunidad<\/em> de la deuda soberana, los inversores tienen una mayor seguridad prestando su dinero a Estados con capacidad de emitir dinero. Por eso, la deuda soberana de pa\u00edses de la zona Euro, s\u00f3lo es solvente si las econom\u00edas de los respectivos pa\u00edses emisores lo son. Exactamente igual que un bono de deuda corporativa lo es, dependiendo exclusivamente de la situaci\u00f3n contable y perspectivas de su negocio.<\/p>\n

\"\"Por todo ello, hasta hoy los inversores que financian deuda soberana como la espa\u00f1ola (portuguesa, griega, italiana, irlandesa o dem\u00e1s deuda perif\u00e9rica en apuros), tienen un panorama como para echarse a temblar. Ni los emisores son solventes, ni tienen capacidad de fabricar dinero, ni pueden actuar contra los deudores por la citada inmunidad de la deuda soberana. <\/strong>Por tanto, \u00bfqu\u00e9 podemos hacer los pa\u00edses como el nuestro ante una inminente y masiva fuga de la confianza de los inversores en la deuda soberana perif\u00e9rica? Muy f\u00e1cil y a la vez imposible: Conseguir que nuestra econom\u00eda crezca, se reduzca el paro, y que el d\u00e9ficit presupuestario se convierta en super\u00e1vit de forma urgente e inmediata, ya que los vencimeintos de nuestra deuda viva se suceden sin parar y hay que seguir consiguiendo financiaci\u00f3n (confianza) constantemente. Como resulta que con los pol\u00edticos al mando de la Econom\u00eda<\/a><\/strong> ese escenario va a ser que no<\/em>, porque lo que no puede ser no puede ser y adem\u00e1s es imposible, \u00bfqu\u00e9 otra soluci\u00f3n podemos implementar para mejorar las condiciones de nuestra deuda y restaurar as\u00ed m\u00ednimamente la confianza de los inversores? Obviamente la salida del Euro y la recuperaci\u00f3n de la capacidad de emitir divisa y pol\u00edtica monetaria propia, mejorar\u00eda las perspectivas para los inversores, que inmediatamente exigir\u00edan unos tipos adecuados a cada realidad econ\u00f3mica. Pero si esa opci\u00f3n por el momento tampoco es aceptable y sigue siendo tab\u00fa para @Merkozy y dem\u00e1s bur\u00f3cratas europeos, por eliminaci\u00f3n no nos queda otra que ofrecer la renuncia de la inmunidad soberana a nuestros acreedores para tratar de retenerlos y evitar el colapso.<\/strong> Y es que poco m\u00e1rgen de maniobra m\u00e1s existe dentro de una Eurozona tal y como la conocemos hasta hoy. Por eso, volviendo al art\u00edculo de GurusBlog, no puedo mas que discrepar de frases como \u00e9sta: \u00ab[PP\/PSOE]...han entregado Espa\u00f1a a los acreedores, y lo han hecho con nocturnidad y alevos\u00eda, con raz\u00f3n no se atreven a convocar un referendum. Yo es lo m\u00e1s cercano que conozco a un golpe de Estado, algui\u00e9n deber\u00eda demandar a los congresistas que votaron si por traici\u00f3n a la patria<\/em>.\u00bb Seg\u00fan mi opini\u00f3n, en realidad los demandados deber\u00edamos ser todos nosotros.<\/p>\n

Muchos reclaman un referendum para decidir la reforma constitucional. Y no se dan cuenta que eso hubiera sido tan absurdo como si se hubiese realizado en Argentina un referendum popular para que el pueblo decidiese la conveniencia o no del famoso corralito de hace poco m\u00e1s de una d\u00e9cada. Exigir poder de decisi\u00f3n es no ser conscientes de que nuestra situaci\u00f3n es verdaderamente extrema.<\/strong> La periferia europea no ha colapsado ya gracias a rescates y compras en la sombra del BCE. L\u00f3gicamente, la creaci\u00f3n del Eurobono solucionar\u00eda el problema, pero hoy por hoy Alemania no est\u00e1 dispuesta a correr con la factura del desmadre perif\u00e9rico. Mientras tanto se gana tiempo al tiempo retrasando el colapso, mediante la compra \u00abapagafuegos\u00bb de deuda perif\u00e9rica. Unas compras que viene realizando el BCE con nocturnidad y alevos\u00eda, al igual que sucede con la reforma constitucional espa\u00f1ola, pero esta vez para los ciudadanos alemanes. \u00bfO acaso no merecer\u00edan la poblaci\u00f3n germana votar en referendum si permiten o no al BCE comprar deuda griega, portuguesa, italiana o espa\u00f1ola?<\/strong> Pero para evitar el estallido desordenado de la Eurozona, lamentablemente hay que obviar referendums, en uno y otro sentido. Adem\u00e1s ni siquiera hay tiempo para ellos, puesto que los eurobur\u00f3cratas han perdido ya m\u00e1s de tres preciosos a\u00f1os.<\/p>\n

\"\"Dej\u00e9monos ya de una vez de lamentar y culpar a los dem\u00e1s de nuestros males. Nadie nos ha obligado a abusar enfermizamente del ladrillo. Nadie nos ha obligado a creernos m\u00e1s ricos de lo que \u00e9ramos en realidad. Nadie nos ha obligado a renunciar a nuestra divisa. Nadie nos ha obligado a renunciar a nuestra pol\u00edtica monetaria. Nadie nos ha obligado a renunciar a la capacidad de imprimir dinero. Nadie nos ha obligado a basar nuestra credibilidad financiera exclusivamente en nuestra solvencia contable. Nadie nos ha obligado a elegir a unos gobernantes incapaces de reconducir nuestra econom\u00eda a terreno positivo. Nadie nos ha obligado a ser cada vez m\u00e1s insolventes. Nadie nos ha obligado a endeudarnos hasta el infinito y m\u00e1s all\u00e1 a nivel p\u00fablico y tambi\u00e9n privado. Y nadie nos ha obligado a depender absolutamente de la financiaci\u00f3n de inversores externos. En definitiva, nadie nos ha obligado a alcanzar esta situaci\u00f3n extrema al borde del colapso.<\/p>\n

Llegados a este punto, somos nosotros mismos y nadie m\u00e1s los que esta vez s\u00ed que nos hemos obligado a convertir nuestra deuda p\u00fablica en senior, por delante de los ciudadanos. A renunciar a la inmunidad de nuestra deuda soberana y a la capacidad de renegociarla en caso de apuro. Nos hemos obligado a reformar la Constituci\u00f3n para ofrecer desesperadamente mayores garant\u00edas a nuestros acreedores para que no nos abandonen, al menos inmediatamente. Unos acreedores de los que nos hemos hecho absolutamente dependientes por nuestra ya end\u00e9mica mala cabeza. Qu\u00e9 c\u00f3modo ha sido durante a\u00f1os gastar m\u00e1s de lo que tenemos y presumir de Estado del bienestar, a costa de pedir dinero prestado infinitamente. Pues Se\u00f1ores, el infinito ha llegado a su fin, sorprendentemente para muchos.<\/p>\n

Nuestra econom\u00eda es como la de cualquier familia cuyos miembros est\u00e1n mayoritariamente sin empleo y con unas deudas gigantescas. Y lo que es peor a\u00fan, una familia que se resiste a renunciar a su bienestar a pesar de que eso le viene costando endeudarse m\u00e1s y m\u00e1s en los \u00faltimos a\u00f1os. Porque los ingresos de esta familia, al igual que los de Espa\u00f1a, se han ido reduciendo con la crisis. Sin embargo el cabeza de familia (el gobierno) se resiste a recortar sus gastos al nivel de sus ingresos. Son demasiados a\u00f1os acomodados en un Estado de bienestar debido. Pero la dura realidad es que nadie nos presta m\u00e1s, porque somos ya manifiestamente insolventes e incapaces de gastar menos de lo que ingresamos.<\/p>\n

Podemos lamentarnos por la injusticia que suponen determinados recortes sociales o por el sufrimiento global que conlleva esta crisis econ\u00f3mica. Podemos incluso estar en desacuerdo con las formas de la modificaci\u00f3n de la Constituci\u00f3n. Pero estar en contra de la necesidad imperiosa e inmediata de hacer dicha reforma es ser demag\u00f3gico, inconsciente de la crud\u00edsima realidad, o ambas cosas a la vez.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Mucho se est\u00e1 escribiendo sobre la reforma constitucional que presuntamente debe limitar el d\u00e9ficit p\u00fablico espa\u00f1ol en los pr\u00f3ximos a\u00f1os. Todos estamos viendo declaraciones a diario denunciando que si nos han vendido a los Mercados, que si se ha modificado la Constituci\u00f3n con nocturnidad y alevos\u00eda, que si es inaceptable que se supedite el Estado […]<\/p>\n","protected":false},"author":6,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[38,45,41,40,52,37,20,48],"tags":[],"class_list":["post-1187","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-actualidad","category-asesoramiento-deportistas-artistas","category-economia-y-finanzas","category-gestion-financiera","category-asesoramiento-patrimonial-multi-family-office","category-reflexion","category-sin-categorizar","category-asesoramiento-patrimonial-multi-family-office-crear-mi-propio-family-offices"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/clusterfamilyoffice.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1187","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/clusterfamilyoffice.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/clusterfamilyoffice.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/clusterfamilyoffice.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/users\/6"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/clusterfamilyoffice.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=1187"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/clusterfamilyoffice.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1187\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/clusterfamilyoffice.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=1187"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/clusterfamilyoffice.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=1187"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/clusterfamilyoffice.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=1187"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}